关键要点

加密货币市场为何崩溃？

特朗普总统意外宣布100%关税，引发超过190亿美元的清算；这是加密货币历史上最大的杠杆损失。

比特币是否已经触及真正的市场底部？

还没有。投资者仍在获利，这意味着市场尚未完全投降，情绪也尚未重置。

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10月10日和11日，全球加密货币市场经历了有记录以来最大规模的杠杆崩盘，超过190亿美元的头寸被清算。

此次崩盘是在唐纳德·特朗普总统意外宣布关税以及大型加密货币巨头适时做空之后发生的。

突然的崩盘抹去了数周的投机收益比特币[BTC] 和 山寨币。现在，社会仍不确定市场是否已经清除了所有过剩的杠杆，或者是否还会有更多的下行空间。

190亿美元的多米诺骨牌效应

在不到24小时内，市场经历了前所未有的清算浪潮，超过190亿美元的杠杆头寸被抹去，超过160万交易员破产。

导火索是什么？据报道，就在一位加密货币巨头开设大量空头仓位几分钟后，特朗普总统突然宣布征收100%的关税。

根据 科贝西的信，消息发布后半小时内，清算金额飙升至195亿美元以上，其中167亿美元来自过度杠杆的多头。类似超级液体[HYPE]仅此一项，就有超过100亿美元的多头仓位被清空。

此次暴跌凸显了周末流动性疲软和投资者贪婪加剧市场脆弱的现实。一次政治意外就足以引发加密货币史上最大的崩盘。

市场正在净化，但尚未触底

虽然190亿美元的清算清除了过多的杠杆，但它并未引发全面投降。

报告显示，截至发稿时，净未实现损益（NUPL）保持在0.51左右，这意味着尽管遭遇抛售，但大多数投资者仍保持盈利。

撞击过程迅速而机械，更多的是恐慌而不是投降。

然而，像币安发挥了稳定作用.

数据显示，鲸鱼在暴跌前转移资金，资金流入激增，证明这是一次刻意的风险重置。币安的现货交易量跃升至126亿美元，吸收了大部分的混乱局面。

结果是市场结构变得更加清晰，但没有出现通常标志着宏观经济真正触底的情绪冲刷。

真正重启前的平静

尽管比特币的清算量创下纪录，可能尚未触底 然而。

在过去的熊市中，例如2020年3月和2022年11月，NUPL指标跌至零以下，表明投资者陷入了深深的损失；这是投降的明显迹象。

这次，它保持在0.5附近的正值，这意味着许多交易者仍然处于盈利状态。

这种乐观情绪往往出现在另一轮下跌之前，因为恐惧情绪尚未完全占据上风。杠杆或许已被清除，但市场情绪尚未重置。

只有恐慌加剧、NUPL进一步下跌，才有可能实现更强劲的复苏。