关键要点： Metaplanet 的股价自 6 月以来已下跌约 70%。 投资者对“加密国库股”（持有大量比特币的公司）的热情逐渐消退。 比特币巨头 Strategy 近期首次暂停了比特币收购。

随着市场对“加密国库股”的热情降温，这一趋势在今年早些时候曾引发广泛关注。然而如今，总部位于东京的 Metaplanet 公司市值已跌破其持有的比特币资产价值。

这家公司的股价从 6 月份的历史高点下跌了约 70%，本周更跌破了其比特币持仓的价值。尽管比特币本身也因唐纳德·特朗普的关税政策导致市场抛售而受到重创，但 Metaplanet 的表现显得尤为低迷。

Metaplanet 被比特币拖累

2024 年 4 月，Metaplanet 曾被誉为“日本对微策略的回应”，当时该公司从传统酒店业务转型至数字资产领域，购入数万枚比特币，并乘着加密货币乐观浪潮迅速崛起。

在 6 月的高峰期，该公司的股票交易价格远高于其比特币持仓的价值。然而，投资者的乐观情绪随后遭受重创。彭博社 数据显示，股价较峰值下跌了约 70%。

根据公开记录，Metaplanet 目前持有超过 30,000 枚比特币，价值约 34 亿美元。

加密货币国库繁荣放缓

对于那些持有大量数字资产的上市公司来说，低于其储备价值的交易表明市场情绪发生了令人不安的转变。

今年早些时候，由于各公司竞相将比特币添加到资产负债表中，许多“加密国库股”的交易价格都出现了大幅溢价。然而，最近几周，新代币购买的速度显著放缓，间接加密货币投资需求减弱，整个行业的股价也随之走弱。

根据 CryptoQuant 的数据，公开交易的数字资产国库购买的比特币数量从 7 月的 64,000 枚暴跌至 8 月的仅 12,600 枚。

暂停股票收购权

上周，Metaplanet 宣布暂时停职作为完善比特币管理战略的一部分，公司将暂停行使第 20 至 22 系列股票收购权。

此次暂停将于 10 月 20 日开始，持续 20 个交易日，直至 11 月 17 日。公司表示，这是“主动措施”，旨在更好地管理资金并提高比特币收益效率。

首席执行官西蒙·格罗维奇说 ：“公司的财务状况依然稳健，我们已经建立了强大的增长平台，并具备使用多种融资工具的灵活性。”

他补充道，暂停交易将有助于公司“优化融资策略，以扩大我们的比特币持有量并最大化 BTC 收益。”此举旨在降低股份稀释的风险，因为受影响的股票收购权持有者在冻结期间将无法将其转换为新股。

Strategy 暂停购买

比特币重量级企业 Strategy 自 2025 年中期以来首次宣布于 10 月 5 日暂停增加其数字资产储备。

首席执行官迈克尔·塞勒已确认 X ：“上周公司没有购买任何比特币。”

塞勒还强调了 Strategy 的比特币持仓规模，目前价值约为 790 亿美元。

他在社交媒体上写道：“本周没有新的橙色圆点——只有 90 亿美元的资金提醒我们为什么要持有它。”

然而，10 月 13 日星期一，公司宣布 以平均 123,561 美元的价格购买了 220 枚比特币。