著名加密货币分析师 Scott Melker 对 Volatility Shares 提出的 3 倍和 5 倍杠杆 XRP ETF 提案进行了强烈批评，认为其是“有史以来最糟糕的想法”。

根据昨日提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件，Volatility Shares 计划推出 27 只新的杠杆单一资产交易所交易基金 (ETF)，涵盖多种加密货币和热门股票。

波动性新ETF备案引发争议

这些拟议的产品将提供 3 倍和 5 倍杠杆敞口，涉及诸如XRP、以太坊、比特币、Solana 等加密货币，以及特斯拉、亚马逊、MicroStrategy 和 Circle 等市场明星股票。

Scott Melker 表达了他的担忧，他认为杠杆产品的高风险特性与山寨币本身的极端波动性相结合，可能会对散户投资者造成毁灭性的打击。他指出，许多散户投资者并不具备管理这种高风险投资的能力。

例如，XRP 价格下跌 10% 将导致 3 倍或 5 倍杠杆的 XRP ETF 损失 30% 至 50%。如果市场持续下行，投资者的头寸可能被彻底清算。

近期，杠杆交易的风险再次显现。上周末，价值 193.1 亿美元的杠杆头寸遭到清算，成为历史上最大的清算事件之一。其中，XRP 头寸占约 7.07 亿美元。

彭博ETF分析师的看法

除了 Scott Melker，彭博社的 ETF 分析师 Eric Balchunas 也对这些提案发表了自己的看法。他提到，尽管 SEC 尚未批准任何 3 倍杠杆 ETF，但 Volatility Shares 已经开始推动更高风险的 5 倍版本。

Balchunas 强调，如果政府关门持续且 SEC 不对该申请进行否决，这些产品可能在提交申请后的 75 天内正式推出。

这意味着包括 3 倍和 5 倍 XRP ETF 在内的产品可能在 2025 年 12 月 29 日左右推出。根据ETF 专家亨利·吉姆的分析。

VolShares 申请了 5 倍单只股票和加密货币 ETF，包括 COIN、CRCL、GOOG、MSTR、NVDA、PLTR、TSLA、比特币、以太币、Solana、XRP……他们甚至连 3 倍都还没批准，VolShares 就说，让我们试试 5 倍吧。或许可以考虑长期政府关门（如果 75 天内政府不关门，他们可以……）https://t.co/rVaYDcn9H0

— Eric Balchunas (@EricBalchunas)2025年10月14日

值得注意的是，Volatility Shares 目前已经拥有一只非杠杆的 XRP ETF。该产品于今年 5 月推出，为投资者提供 1:1 的 XRP 价格波动敞口。截至目前，该基金的资产管理规模为 1.891 亿美元，日均交易量为 970 万美元。