关键要点

比特币最近的下跌是否预示着投降？

比特币的链上指标和27.5亿美元的实际损失表明弱势一方正在放弃，预示着熊市将引发震荡。

11万美元的反弹可信吗？

现货需求低迷和投标减少使其成为一个牛市陷阱，跌破10万美元的可能性越来越大。

在加密货币领域，每次“下跌”通常都是一次机会。然而，对于比特币[BTC]，在连续四天下跌之后，BTC有望在四个月内首次重新测试10万美元的水平。

链上数据正在发出全面投降的信号。短期持有者（持有时间超过155天）现在已实现盈亏平衡。投降在BTC跌破其成本基础10月14日达到113,000美元。

这一走势表明，弱势一方开始弃牌。比特币的净实现利润/亏损（NRPL）翻转本周，总实际损失在短短72小时内飙升至27.5亿美元，创下4月份以来的最大增幅。

简而言之，比特币正处于深度震荡阶段。

值得注意的是，这些退出流动性现在正在影响BTC的价格走势。上周的闪电崩盘引发了4%的反弹，并短暂守住了11万美元的支撑位，但随后8%的周度回调凸显了买盘深度的减弱。

简而言之，BTC正处于熊市控制之下。供应正在重建，但买入壁垒依然存在。挣扎吸收这些资金，从而维持价格下行压力。鉴于此，比特币现在是否已经完全陷入了FUD领域？

竞价减少使比特币反弹成为牛市陷阱

比特币跌破11万美元引发了典型的多头挤压。

10月13日，CoinGlass数据显示币安的多头/空头比率突破60%，形成了一个密集的过度杠杆头寸集群，超过了70%的门槛。

鲸鱼显然在关注11万美元以上的强劲走势，从短到长然而，一旦市场走势对他们不利，这些多头仓位就会被清算，引发全市场近10亿美元的清算。

简而言之，疲软的现货需求使反弹变成了典型的牛市陷阱。

随着投降的开始，投标墙其强劲程度不足以消化压力，表明多头仍未将BTC的“下跌”视为买入机会。这使得跌破10万美元的可能性越来越大。

在此背景下，考虑到出价减少和持续的清算压力，将每周8%的下跌视为全面FUD驱动的投降的开始而不是“健康重置”是有道理的。