关键要点

以太坊是否面临新的供应紧缩？

是的。随着鲸鱼在现货市场的积累不断增加，交易所储备已降至608亿美元的年度低点。

以太坊的市场情绪如何？

衍生品数据显示，未平仓合约稳定在190亿美元附近，融资利率为正，表明市场情绪谨慎看涨。

以太坊[ETH]的下一个重大价格波动可能正在酝酿之中。

随着交易所储备持续减少，巨鲸加速囤积，ETH的价格虽然暂时保持稳定，但背后隐藏着更多变数。

供应减少叠加需求增长

交易所储备已降至新低，表明可供交易的ETH数量正在缩减。

与此同时，大型鲸鱼订单开始主导现货市场，显示出在流动性不足的情况下需求压力逐渐上升。

当交易所中的ETH代币数量减少且大买家介入时，即使需求小幅上升也可能导致价格快速波动。

这一局面与2020年以太坊反弹初期类似，暗示新一轮积累阶段可能已经开始。

未平仓合约趋稳，融资利率转正

在本周早些时候大幅下跌后，截至发稿时，以太坊的未平仓合约总额已稳定在191亿美元左右，显示交易员重新建仓。

同时，总融资利率小幅转正至0.008%，表明衍生品市场情绪正在恢复谨慎乐观。

综合来看，这些指标表明，随着现货积累的增长，投机兴趣可能正在逐步回升。

ETH保持稳定，但上涨动能有限

以太坊在上周抛售后显现出早期稳定的迹象，目前交易价格略高于3,900美元，呈现小幅上涨。

相对强弱指数（RSI）约为42，表明ETH仍处于中性至弱势区域，交易量也显著下降。OBV（平衡交易量）显示买盘压力较轻，因此增持过程较为渐进。

ETH似乎正在3,800美元至4,000美元区间内盘整。这一关键区域或将决定下一步走势，可能反弹至4,200美元，或重新测试更低的支撑位。