黄金一直被视为全球最稳定的价值储存工具，但本周黄金市场的剧烈波动令投资者震惊。仅仅两天内，黄金价格暴跌，市值蒸发数万亿美元，损失甚至超过了比特币的总市值。

根据科贝西的信分享的数据，仅周三一天，全球黄金市场就蒸发了约2.5万亿美元，而前一天的跌幅同样惊人。金价合计下跌约8%，创下十多年来最大幅度的回调，并为全球金融市场带来了巨大的不确定性。

黄金不再是“避风港”？

长期以来，投资者将黄金视为抵御通胀和市场波动的保护伞，尤其是在2022年黄金价格上涨60%之后。然而，本周的暴跌引发了对黄金作为“避险资产”可靠性的质疑。 即使是比特币（常被称为“数字黄金”）也以大幅波动闻名，但此次事件表明，即便是传统对冲工具也可能经历极端波动。

瑞士投资者Alexander Stahel描述这一走势为“百年一遇”的统计异常现象，并指出如此剧烈的抛售理论上每24万个交易日才会发生一次。不过，他提醒追随者，自20世纪70年代初以来，黄金已出现过20多次类似的大幅下跌。

引发抛售的原因

分析人士认为，此次崩盘的主要原因是市场过热。随着越来越多的交易者涌入黄金股票、实物金条以及黄金代币，黄金价格上涨势头达到了难以为继的水平。 当价格开始回落时，许多投资者争相获利，短期持有者迅速退出头寸，进一步加剧了跌势。 “FOMO（错失恐惧症）推高了价格；恐惧又压低了价格，”Stahel总结道。尽管市场目前动荡不安，但他表示，随着投机压力缓解，市场可能很快企稳。

加密货币市场反映恐惧情绪

数字资产领域也未能幸免于黄金下跌的影响。资深交易员彼得·布兰特（Peter Brandt）强调，黄金下跌造成的损失相当于整个加密货币市场总价值的一半以上。比特币也出现小幅回调，较近期接近11.4万美元的高点下跌约5%，但随后企稳并略有回升。

与此同时，衡量投资者情绪的指标——加密货币恐惧与贪婪指数——降至2022年底以来的最低水平，表明尽管比特币现货ETF持续流入，风险资产仍普遍存在焦虑情绪。

黄金与比特币之间的联系增强

有趣的是，黄金和比特币的同步波动凸显了两者之间日益紧密的联系。德意志银行分析师指出，尽管短期内它们的表现可能不同，但这两种资产都具有通胀对冲和价值储存的特性。 尽管金价近期波动较大，但按实际通胀调整后的价格计算，本月初金价刚刚创下历史新高。

随着市场逐渐消化此次冲击，一个显而易见的事实是：即使是最古老的价值储存手段，也无法完全免受投机力量的影响。未来的关键问题是，投资者是否会回归黄金，或者比特币的“数字黄金”叙事是否会在冲击过后更加闪耀。