2025年10月28日 | 09:00

以太坊Zilla公司（ETHZilla）正在通过数字资产与传统企业融资的结合，启动一项大规模的以太坊（ETH）清算计划，以支持其正在进行的股票回购战略。

这家以融合去中心化金融与主流金融系统而闻名的科技公司，上周晚些时候确认出售了价值约4000万美元的以太坊。此举旨在增强股东价值，并缩小股价与其内在价值之间的差距。

将加密货币储备转化为资本效率

ETHZilla并未选择发行新债或动用现金储备，而是通过利用其部分加密货币资产为回购提供资金。此次出售使该公司能够以1200万美元的价格回购约60万股，这是今年早些时候批准的2.5亿美元回购计划的第一阶段。

管理层表示，如果股价继续低于净资产价值（NAV）目标区间，则可能进一步出售以太坊。这一策略凸显了成熟的加密货币公司开始将链上资产作为战略金融工具，与传统流动储备类似。

管理层将回购视为实力的信号

首席执行官McAndrew Rudisill表示，回购是增强股东信心并优化资本配置的一种方式。他解释说，减少以太坊敞口使ETHZilla能够“将资产负债表的实力转向直接提升每股价值的举措”。

Rudisill还指出，公司的回购计划不仅能提高每股资产净值，还能通过限制股票供应缓解股权借贷和卖空的压力。

以太坊控股的战略用途

ETHZilla仍是少数几家持有大量以太坊投资组合的上市公司之一，其当前估值约为4亿美元。高管表示，这些持股不会消失，而是会被重新配置到未来投资中，包括去中心化金融（DeFi）合作伙伴关系、流动性管理以及区块链型金融服务。

该公司的做法反映了加密原生企业日益向投资组合多样化和资本优化转变的趋势，将部分波动性加密资产转化为有形的股东回报，同时又不完全放弃数字金融。

混合金融模式的实际应用

分析人士认为，ETHZilla的决定体现了更广泛的趋势，即专注于区块链的公司正在采用华尔街的策略来管理市值。通过将去中心化资产管理与传统股票回购机制相结合，ETHZilla可能正在开辟一种新的运营模式——让加密货币储备成为企业财务战略的重要组成部分。

如果该举措被证明有效，ETHZilla可以为其他区块链公司在平衡数字资产风险和投资者驱动的财务纪律方面树立先例。