2025年10月28日 | 11:00

随着美国政府关门进入第四周，经济学家发出警告称，其影响可能很快从华盛顿扩散至全国。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪指出，如果立法者未能在假期前解决僵局，美国经济可能在今年年底前陷入衰退。

从政治僵局到经济冲击

赞迪解释称，政府停摆初期主要影响联邦雇员和承包商，但其连锁反应将迅速波及全国家庭和企业。“这不仅仅是工资损失的问题，”他表示，“政府支出的减少会抑制消费需求、推迟项目、削弱市场信心。”

随着僵局持续时间延长，支出枯竭的程度进一步加剧，尤其是在高度依赖联邦政府就业的地区。承包商开始缩减业务，而华盛顿及其周边地区的本地企业也报告称业务活动显著减少。赞迪警告称，如果这种情况延续至11月和12月，“累积的拖累可能足以使经济偏离正轨。”

零售和市场面临关键时刻

政府关门的时机尤为危险。假日季占年度零售额的很大一部分，但由于数十万政府工作人员没有收入，可自由支配的支出可能会大幅下降。这对已经面临增长放缓和信贷紧缩的零售商来说无疑是雪上加霜。

很大程度上还取决于特朗普政府如何兑现削减政府就业岗位以及交通、能源和其他项目资金的威胁。我认为任何削减都将更具象征性而非实质性，但即便如此，基于……的模拟

— 马克·赞迪（@Markzandi）2025年10月27日

截至目前，市场仍保持相对冷静，股市接近历史高点。然而，赞迪认为，如果政治不确定性持续存在，投资者的耐心可能会迅速消退。“金融市场对治理失灵的容忍是有限的，”他指出。“一旦投资者开始担心华盛顿无法有效治理，信心就会迅速消失。”

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裁员和投资延迟

除了直接的支出影响外，赞迪还警告称，联邦政府可能削减就业和基础设施资金，这将进一步加剧损害。公共部门就业岗位的减少将波及私营部门，而基础设施项目的停工可能会阻碍建筑业和制造业的增长——这两个领域一直是今年经济的关键支撑。

他还强调，虽然这些削减措施可能不会立即生效，但长期僵局带来的心理影响可能会在2026年之前抑制企业投资和招聘。“不确定性是规划的毒药，”赞迪表示。“当企业无法预测政策走向时，它们往往会犹豫不决。”

经济衰退风险上升

穆迪分析公司目前估计，即使不考虑政府停摆的影响，未来12个月内美国经济衰退的可能性也高达45%。赞迪指出，一些州已经出现经济萎缩的早期迹象，而且一次性的政府支出和库存调整夸大了全国经济的增长。

此外，通货膨胀

这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。

“>通货膨胀由于通胀率仍高于美联储的目标，且工资增长正在放缓，消费者几乎没有剩余的缓冲来承受另一次冲击。“劳动力市场是最后一道防线，”他表示，并警告称，长期的政治瘫痪最终可能打破这道防线。

赞迪总结道，如果国会不能尽快解决僵局，政府关门可能会使原本放缓的经济陷入萎缩——而此时美国正进入一年中最重要的消费季节。