作为全球最大的比特币企业持有者之一，Metaplanet在股价持续下滑的背景下宣布了一项高达5亿美元的股票回购计划。

此前，该公司市值与净资产价值 (mNAV) 比率显著下降——这一比率是衡量公司市值与其加密货币投资组合价值的关键指标。

此次回购将在东京证券交易所进行，最大回购数量为1.5亿股普通股，相当于所有流通股的13.13%。

为了支持该计划，Metaplanet董事会批准了一项为期一年、总额达5亿美元的信贷额度。

指标下降和高风险策略

mNAV（即市值与净资产价值比率）被认为是Metaplanet等数字资产财务 (DAT) 公司最重要的指标之一。

该指标用于评估公司的市值与其加密储备总价值的比较情况。

2025年10月中旬，Metaplanet的资产净值（mNAV）跌破1.0，这意味着其市值已低于所持有的比特币的价值，表明其股价处于折价状态。此次回购旨在减少流通股数量，从而提高每股收益并改善市场认知度。

然而，由于回购资金将通过借贷筹集，分析师警告称，若市场状况进一步恶化，此举可能带来额外的财务风险。

股市反应与比特币野心

10月20日，Metaplanet的股价跌至5月初以来的最低水平，主要受加密货币市场波动的影响。不过，在回购公告发布后的五天内，股价反弹了近19%。

Metaplanet 在东京证券交易所的股价（以日元计）。资料来源：TradingView。

尽管市场动荡，Metaplanet仍重申了其雄心勃勃的目标，即到2027年底购买210,000 BTC，这将巩固其作为亚洲最大企业比特币持有者的地位。

通过采取这一积极举措，Metaplanet似乎决心恢复投资者信心，并证明其比特币支持模式的可持续性——即使市场正在测试基于数字资产的金融极限。