加密货币市场再次经历下跌，总市值降至3.69万亿美元，过去24小时内下跌1.21%。比特币交易价格为109,745美元，下跌0.45%；以太坊下跌1.87%，至3,843美元。

其他主要加密货币，包括瑞波币 (XRP)、索拉纳 (SOL)、卡尔达诺 (ADA) 和狗狗币 (DOGE)，也全面下跌。山寨币季节性指数已跌至28（满分100），进一步证实了比特币继续主导市场动能。

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为何分析师密切关注ETH/BTC图表？

尽管市场疲软，但分析师指出，山寨币行情可能正迎来早期信号。比特币的主导地位在主要阻力位受阻，而ETH/BTC交易对目前稳定在五年支撑区域附近，这些迹象通常预示着山寨币即将迎来上涨。

虽然下一轮上涨可能不会像过去的牛市那样剧烈，但许多人预计，一旦比特币创下历史新高，将出现一波强劲的上涨行情。

先看比特币，再看山寨币

The Rollup联合创始人安迪预测，完整的山寨币上涨行情将在比特币打破纪录后真正开始，很可能在今年年底前实现。他预计，一旦市场企稳，以太坊、Solana和一些人工智能相关的加密项目将引领下一阶段的增长。

以太坊此前未能在4900美元附近守住上涨势头，但目前被认为已准备好强劲突破。Solana也可能受益于其新上市的ETF，这可能会吸引更多机构资金。

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为何本季另类赛季被称为“机构周期”？

当前市场阶段与以往不同。安迪将其描述为机构投资者周期的开端，投资者不再盲目追逐炒作，而是更加关注基本面扎实的项目。透明度、现金流、真实用户和可持续的商业模式如今变得至关重要。

一些备受瞩目的项目包括AAVE、Maple、Hyperliquid、Sky、Maker和Synthetix。这些代币代表着强大的DeFi和AI驱动型生态系统，已经产生了实际的链上收益。

分析师表示：“这是一个机构周期，因此持有这类代币让我感到非常安心。”

2026年展望：周期缩短，调整期缩短

长期以来持续四年的加密货币周期似乎正在消退。安迪预计未来周期会更短、更紧凑，上涨和回调将在几个月内而非几年内发生。

如果比特币在下一阶段攀升至15万美元或更高，这可能标志着本轮周期的顶部。之后，2026年可能会出现一次持续六到九个月的短期回调，这或许能够重置市场，而不会引发长期熊市。

在此期间，持有山寨币可能会变得有风险，因为历史表明，比特币往往能更好地保值，而较小的代币则面临更大的损失。