要点总结

尽管交易量不断上升，为什么比特币期货市场活动却显得空洞？

散户交易者主导短期市场走势，而巨鲸则保持沉默，这表明结构性疲软和信心不足。

库存流量比和未平仓合约量揭示了比特币市场健康状况的哪些信息？

25%的股票/期货跌幅和2.5%的未平仓合约下降反映了稀缺情绪的消退和交易员谨慎的仓位配置。

这比特币 [BTC] F10 月份的期货市场看似活跃，但更深层次的指标显示市场信心减弱，结构性疲软。

零售参与度大幅上升，但平均交易规模却在缩小，这表明情绪投机比战略投资更为普遍。

鲸鱼交易活动依然低迷，反映出机构投资者谨慎的态度，他们正在悄悄消化抛售压力。

零售业的热情与机构的克制之间的这种分歧，凸显出市场是由噪音而非信念驱动的。

比特币的上涨势头是否正在减弱，交易员们正在测试关键支撑区域？

截至发稿时，比特币交易价格约为 109,978 美元，此前从 108,312 美元的低点反弹，在 115,671 美元附近面临关键阻力。

DMI 指标显示多头力量减弱，+DI 为 20.00，-DI 为 26.15，ADX 为 19.13，表明空头控制局面，整体趋势正在减弱。

ADX 指标下降证实了市场动能减弱，表明双方都没有坚定地确立主导地位。

尽管比特币价格仍保持在 106,482 美元的支撑位上方，但买家难以维持上涨压力。

然而，随着流动性变稀、波动性收窄，交易员们似乎变得谨慎，等待着明确的方向性转变，然后再建立较大的仓位。

来源：TradingView

比特币的稀缺性吸引力减弱了！

截至发稿时，库存流量比 (S/F) 已下降 25%，为 797.69，反映出稀缺性减弱和长期持有者积累速度放缓。

从历史上看，较高的S/F值通常与牛市积累相对应，但最近的下跌表明人们对比特币的长期估值越来越不确定。

这一趋势与观察到的缺乏信心相符，散户交易者主导短期投机，而巨鲸则保持被动。

因此，比特币曾经强大的稀缺性叙事现在似乎被削弱了，反映出人们的关注点从战略持有转向了短期交易。

来源：加密量化

期货数据显示谨慎情绪高涨……

截至发稿时，比特币期货未平仓合约量下降了 2.5%，至 3560 万份，表明在不确定的市场环境下，交易员正在减少持仓。

杠杆头寸的下降凸显了衍生品市场日益增长的谨慎情绪，参与者避免进行激进的方向性押注。

投机欲望的这种缓和支持了这样一种更广泛的观点，即活动持续存在但并不具备真正的实力。

然而，平静的市场可能具有欺骗性——它们往往预示着波动性激增，而市场信心最终会恢复。

目前来看，交易员们似乎都在观望，而不是推动市场动能。

来源：加密量化

比特币能否在缺乏信念的情况下保持稳定？

当前比特币市场格局更多地反映出结构性疲软，而非看涨热情。散户参与持续推高交易量，但机构信心和长期信念依然有限。

虽然比特币价格已稳定在 10.6 万美元以上，但这种韧性缺乏持久上涨所需的根本实力。

除非大型参与者重拾信心重新入场，否则比特币的横盘走势可能会持续下去，导致市场稳定但缺乏活力。