故事亮点

由于流动性不足和比特币主导地位的上升导致资金从市场流出，山寨币价格暴跌，但一旦流动性恢复，价格可能会反弹。

可交易供应有限和美国流动性紧缩导致加密货币价格下跌；随着宏观经济状况改善，耐心等待可能会有回报。

加密货币市场正经历数月以来最艰难的时期之一。虽然比特币表现相对稳健，但大多数山寨币都遭受了重创，令交易员们感到困惑不已。为什么山寨币现在暴跌？

加密货币为何下跌？

加密货币分析师米歇尔·范·德·波普解释说，价格暴跌的主要原因之一是可交易供应有限。

他指出，如果一种山寨币只有大约10%的总供应量可供交易，那么任何大额卖单都可能引发市场震荡。例如，如果有人决定卖出总供应量的2%，就可能导致价格大幅下跌，因为订单簿无法承受如此巨大的抛售压力，尤其是在最近几周大多数交易者已被清算的市场中。

流动性不足使得山寨币波动性更大；价格在市场低迷时下跌幅度更大，但当市场情绪再次转为看涨时，价格也可能上涨得更快。

范德波普说：“如果你持有山寨币，请保持耐心。这轮周期还没有达到顶峰。”

比特币的主导地位正在上升

山寨币疲软的另一个关键因素是比特币的主导地位，即比特币在加密货币总市值中所占的百分比。

比特币的主导地位最近被打破比特币价格走出上升通道，表明资金正从山寨币流入比特币。如果比特币的市值占比跌破 60.5%，可能会缓解山寨币的部分抛售压力。但如果市值占比持续上升，山寨币可能仍将面临困境。

范德波普还将今天的情况与 2019 年末进行了比较，当时比特币表现强劲，但山寨币却持续下跌数月，直到宏观环境改善，市场情绪转变，才引发了一波强劲的山寨币上涨行情。

流动性紧缩冲击市场

雪上加霜的是，美国政府停摆正在造成包括加密货币在内的金融市场流动性紧缩。

由于财政部支出暂停，约1万亿美元已积压在财政部一般账户（TGA）中，导致系统储备减少，流动性收紧。这推高了货币市场利率，并将资金从加密货币等风险较高的资产中撤出。

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与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔谨慎关于降息的评论这使得投资者更加谨慎。比特币价格跌破 108,000 美元，其他加密货币也纷纷跟跌，自 10 月中旬以来交易量下降了 20% 至 40%。

山寨币的未来发展方向是什么？

尽管前景黯淡，但仍有乐观的余地。从历史经验来看，每当比特币占据主导地位而其他加密货币落后时，一旦流动性改善、市场信心恢复，就会出现强劲反弹。

如果美国政府尽快结束停摆，延迟公布的经济数据可能会开始显现疲软迹象，这或许会促使美联储转向更为鸽派的立场。这可能导致流动性注入，甚至在2026年推出新的量化宽松（QE）措施，从而为下一轮加密货币大涨奠定基础。

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常见问题解答

今天加密货币市场为何下跌？

由于流动性不足、投资者谨慎以及比特币主导地位不断上升导致资金从其他加密货币流出，加密货币市场出现下跌。

为什么现在山寨币的跌幅比比特币还大？

山寨币的可交易供应量较少，因此即使是小幅抛售也会导致价格急剧下跌，而比特币在市场压力下则保持相对稳定。

低流动性如何影响加密货币市场？

流动性不足导致难以消化大额交易，当市场情绪转为悲观时，就会造成价格大幅波动和更深的下跌。

山寨币何时才能从当前的暴跌中恢复过来？

一旦流动性恢复、美联储放松货币政策、比特币的市场份额再次开始下降，山寨币可能会复苏。