加密货币市场近期再次陷入低迷，但资深投资者认为，这可能正是保持冷静的关键时刻。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，比特币的深度抛售——目前价格已连续五个月首次跌破102,000美元——更多是由恐慌情绪驱动，而非基本面因素所致。

零售情绪处于“极度绝望”状态

霍根本周在接受CNBC采访时指出，小型交易者正面临崩溃的边缘。“这几乎是两个截然不同的市场，”他这样描述道：“极度绝望”。在经历了数月的巨额亏损和杠杆爆仓之后，散户投资者的信心也受到了严重打击。

他形容这种情绪为最抑郁，并表示这是他在加密货币领域见过的最令人绝望的局面。然而，这种程度的绝望或许是市场触底反弹前的最后阶段。

来源：CNBC

机构资金流动依然重要

尽管小型交易者纷纷撤离，大型投资者似乎仍坚持持有。据报道，财务顾问和机构基金仍在通过iShares Bitcoin Trust等比特币ETF增持仓位。（IBIT）Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 和 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)。

自年中以来，每周的资金流入速度虽有所放缓，但仍保持正值——侯根表示，这表明大笔资金尚未失去信心。

Hougan认为，零售恐慌与机构信心之间的分歧可能会影响市场的复苏方式。

他表示：“当我与顾问和机构交谈时，他们仍然对投资这类资产感到兴奋，因为从长远来看，这类资产在过去一年中带来了强劲的回报。”

BTCUSD 目前交易价格为 102,935 美元。图表：TradingView

Solana质押权益和ETF活动

加密基金日益增长的影响力不仅限于比特币。侯根提到，Bitwise 的新产品 Solana质押ETF（BSOL）在10月28日推出后，第一周便吸引了超过4亿美元的收入，但随后下跌了近20%。

即便如此，他认为投资者对专业管理的加密货币投资需求强烈，更倾向于结构化产品而非直接交易。

并非所有人都认同市场反弹的速度会有多快。战略CEO Michael Saylor 最近预测比特币到年底可能会达到15万美元——Hougan 认为这一预测大胆但并非不可能。

他表示，如果抛售压力持续减弱，机构需求增长，比特币价格有望上涨至12.5万美元甚至13万美元。

目前市场依然脆弱。侯根承认，价格在反弹前可能还有进一步下跌的空间，但他认为抛售潮即将结束。

零售情绪可能正在崩溃，但机构乐观情绪依然坚挺——他表示，这可能是比特币下一轮上涨的动力。

题图来自 Unsplash，图表来自 TradingView