要点总结

Galaxy Research为何将比特币目标价下调了35%？

该公司认为，长期持有者的持续抛售和其他因素可能会限制比特币的上涨空间。

市场定位与预测是否一致？

是的，但同时也有积极的对冲措施，以防价格跌至 8 万至 9.5 万美元的价格区间。

看涨前景比特币 [BTC]在当前市场疲软的情况下，2025 年 15 万至 20 万美元的目标似乎遥不可及。

Galaxy Research 在最新报告中将年底预期收入从 18.5 万美元下调了 35%，至 12 万美元。

Alex Thorn，公司整体研究主管引用持续的大规模鲸鱼分发、BTC 资金管理公司的危机以及来自其他叙事的竞争是导致评级下调的原因。

10月10日的暴跌也对市场结构造成了影响。但他补充说，长期前景依然看涨。

比特币的下一步发展方向是什么？

该加密资产在 11 月 4 日延续了回调势头，跌至 98.9 万美元，创下自 6 月份以来的历史新低。

这比上个月的峰值 12.6 万美元下跌了 22%，但仍低于牛市期间常见的 30% 的回调幅度。

截至发稿时，比特币守住了 10 万美元大关，交易价格为 10.34 万美元。期权市场data截至发稿时，12 月份的数据与 Galaxy Research 的预测一致。

值得注意的是，期权成交量最高的是目标价为 12 万美元的看涨期权（看涨押注），其次是 11.5 万美元和 11.2 万美元的价位。

事实上，看跌/看涨期权比率为 0.61（低于 1），这意味着在年底前，看涨期权比对冲（看跌期权）更有溢价。即便如此，Deribit著名的存在相当大的下行保护措施，可以防止价格跌至 8 万美元。

换句话说，尽管市场对价格回升至 12 万美元抱有乐观预期，但也有人做好了价格跌破 10 万美元的准备。

而他本人，著名比特币分析师 Willy Woo突出显示比特币的“流动性”已经开始恢复，可能会在 11 月下半月推动其价格上涨。

有趣的是，就连 Galaxy 的创始人 Mike Novogratz 也曾预期这种加密资产会突破 12.6 万美元大关。额外,

“我认为我们还没有看到周期性高点。我认为到年底我们将迎来一位新的美联储主席，他的立场会比市场以往习惯的更加鸽派。”

他认为，尽管短期内暂时拖累了市场，但由于长期持有者进行再平衡，目前的抛售潮从中长期来看是健康的。