2025年11月15日 | 15:00

尽管比特币ETF正经历自推出以来最糟糕的一周，但在市场抛售潮中，一个令人意外的买家悄然浮现。

要点总结： 哈佛大学在比特币ETF价格下跌期间大幅增持其持仓。 尽管长期投资者持续加仓，ETF资金流出仍在继续。 市场分化加剧：恐慌性抛售者与战略性买家形成鲜明对比。

以数百年捐赠基金传统和审慎投资策略闻名的哈佛大学，如今却显著增加了对比特币的投资。在市场低迷时期，该机构不仅没有降低风险敞口，反而选择进一步扩大投资规模。

数十亿美元捐赠基金进军数字资产领域

最新披露文件显示，哈佛大学目前持有贝莱德旗下IBIT公司681万股股票，截至9月底，该仓位价值接近4.428亿美元。而仅仅三个月前，其报告的持股量仅为190万股。

这一重大调整使哈佛大学跻身全球最大比特币ETF机构持有者的前列。这并非简单的战术性交易，而是一次战略性资产配置调整。此外，文件还显示，该大学的黄金ETF持仓几乎翻倍，目前价值约2.35亿美元。

哈佛大学逆流而上 加密市场整体情绪低迷

哈佛大学的大举增持尤其引人注目，因为其操作与当前市场情绪形成鲜明对比。过去几天，几乎所有比特币ETF都因赎回潮而遭受重创。

最剧烈的抛售发生在周四，单日交易量接近8.7亿美元，第二天又有4.92亿美元资金流出。这种大规模抛售直接导致比特币价格承压。在过去24小时内，比特币价格一度跌至95,000美元附近，最终稳定在96,261美元左右。

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对长期走势的逆向押注

尽管小型投资者似乎正在撤资，而机构投资者也面临短期流动性挑战，但哈佛大学的操作表明，他们将当前的低迷视为入场良机，而非退出信号。

流动性指的是能够快速将数字货币或代币转换为其他资产或现金的能力，而不影响市场价格。

这种方法更适合长期投资，而非追逐短期波动性收益。这也与几年前学术界对比特币的悲观态度形成鲜明对比。一位哈佛经济学家曾公开表示，比特币更可能在2028年前跌至100美元，而非突破10万美元。然而，如今比特币价格已远超12万美元，远远超出预期。

市场分化加剧

哈佛大学并非唯一采取逆向投资策略的机构。另一份文件显示，Al Warda Investments也增持了IBIT股份，目前持有796万股，价值约5.176亿美元。然而，除了这些少数例外，ETF市场仍以赎回为主。

这种现象导致比特币市场出现罕见的分裂局面。一方面，恐慌情绪和获利回吐主导市场；另一方面，资金雄厚且具有耐心的投资者则选择逆势加仓。哈佛大学的这一决策最终是战略远见还是盲目自信，将取决于比特币在本轮抛售周期结束后的长期表现。