要点总结

ETF分析师预计Grayscale的狗狗币ETF何时推出？

一位ETF分析师预测，根据Grayscale于2025年8月提交的S-1注册声明，Grayscale的GDOG可能在一周内开始交易，尽管交易所尚未发布公告。

Grayscale即将推出的DOGE ETF与已经交易的DOJE有何不同？

Grayscale的GDOG将通过Coinbase Custody持有真正的狗狗币，而REX-Osprey的DOJE于9月推出，使用的是衍生品。

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彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯认为Grayscale可能会推出其狗狗币ETF将于一周内推出，这可能会为美国市场增加第二个狗狗币投资产品。

尽管美国证券交易委员会尚未正式批准该项举措，但这一预测仍然成立，因为Grayscale的信托基金向ETF的转换遵循了该公司此前加密货币产品的既定模式。

Grayscale于2025年8月15日提交了狗狗币信托的S-1注册声明，寻求将私募转换为股票代码为GDOG的公开交易ETF。

该公司于1月31日向纽约证券交易所Arca提交了相应的19b-4申请，请求批准其股票上市。

比较Grayscale的狗狗币ETF和REX-Osprey ETF

Grayscale的发展历程与REX-Osprey的成功发布形成了鲜明对比。

REX-Osprey DOGE ETF于2025年9月18日在芝加哥期权交易所（CBOE）开始交易，股票代码为DOJE。该基金通过采用不同的监管途径，获得了先行上市的地位。

REX-Osprey根据1940年《投资公司法》而不是1933年《证券法》对DOJE进行了结构化设计。

这种方法允许在75天后自动生效，无需美国证券交易委员会的明确批准，前提是监管机构没有提出异议。

DOJE的结构与Grayscale提出的产品有着根本的不同。

该基金将80%的资产配置于狗狗币期货合约和衍生品，其余20%的资产投资于美国国债。

开曼群岛的一家子公司管理着实际的狗狗币仓位，从而规避了直接托管要求，而这些要求使得传统的加密货币ETF审批变得复杂。

REX-Osprey基金并不持有实物狗狗币。相反，投资者通过受监管的衍生品市场获得合成敞口。

这种间接方法既满足了1940年证券法的要求，又避免了Grayscale、Bitwise和其他追求传统现货ETF结构的公司所面临的漫长审查过程。

不同的路径，不同的产品

如果获得批准，Grayscale的GDOG将提供直接持有狗狗币的服务。该信托使用CoinDesk DOGE CCIXber参考汇率进行每日定价，该汇率汇总了包括Coinbase、Kraken和Crypto.com在内的美国主要交易平台的数据。

对狗狗币价格走势的分析表明，其价格走势与整体价格走势一致。过去七天，狗狗币价格持续下跌，截至发稿时，交易价格约为0.16美元。