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在近期加密货币市场回调的背后，BitMine董事长汤姆·李指出，这一现象并非完全由宏观经济因素驱动。相反，他认为加密货币内部的流动性问题才是关键，特别是做市商的突然退出对以太坊价格造成了显著影响。

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今日焦点：以太坊超级周期中“加密 QT”现象的浮现

尽管以太坊正迈向其所谓的超级周期，但Fundstrat联合创始人汤姆·李警告称，市场正面临一场前所未有的流动性危机。他将这一现象称为“加密货币 QT”，并将其归因于10月10日的大规模清算事件。

根据李的分析，这场清算事件导致了历史上最大规模的市场参与者破产，并严重削弱了关键做市商的能力。

“10月10日发生了一场规模空前的清算事件，这对市场结构造成了深远影响。” 李解释道，“与此同时，加密货币市场对利率前景的高度敏感性也加剧了投资者的不安情绪。”

然而，李认为，以太坊当前的核心问题在于流动性提供者的缺失。他指出：“这表明可能有一两家主要做市商无法继续提供流动性，而这种流动性收缩类似于央行收紧货币政策的效果。”

“流动性短缺是价格滞后的主要原因。市场需要几周时间来重新站稳脚跟。”

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以太坊长期前景依然乐观

尽管短期承压，李仍然坚信以太坊正处于一个长期超级周期的开端。他提到，稳定币交易活动的激增以及RWA（现实世界资产）代币化的快速发展，为以太坊生态系统注入了新的活力。

“以太坊是一个智能合约平台，它就像一条轨道，未来许多创新都将围绕这条轨道展开。” 李说道，“无论是稳定币、预测市场，还是股票、房地产和另类资产的代币化，这些趋势都在蓬勃发展。”

李还引用了Bitwise首席信息官Matt Hougan的观点，认为当前市场环境为长期投资者提供了难得的机会。

“无论明年经济形势如何，稳定币和代币化的增长潜力都不可忽视。预测市场和数字身份领域也将迎来爆发式增长。”

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对于长期投资者而言，李表示：“这简直是一份礼物。”

比特币走势或将重塑市场信心

关于比特币是否已达到本轮周期的峰值，李认为这一问题的答案将对未来市场情绪产生重大影响。

“如果比特币今年创下新高，那将彻底打破四年周期的传统理论。”

他预计，整体市场强势将持续至年底，推动比特币重回历史高位。“尽管短期内存在挑战，但周期远未结束。”

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