近日，比特币ETF再次传来不利消息。在传统市场于周末后重新开放的首个交易日，比特币ETF出现了超过3.5亿美元的净流出，这一单日资金外流量令人震惊。

上一次出现如此大规模的单日资金流出，还要追溯到11月20日，当时的流出量甚至超过了9亿美元。

概括

比特币ETF表现新闻 比特币ETF暴跌背后的原因 特朗普的角色

比特币ETF表现新闻

对于比特币ETF而言，2025年11月无疑是一个艰难的月份。

数据显示，11月20日的资金净流出超过9亿美元，而11月13日也达到了8亿美元以上。此外，还有两天的净流出超过4亿美元。然而，从11月21日开始，这种趋势似乎有所缓解，每日净流出未再超过2亿美元。但昨日，市场恐慌情绪再度加剧。

值得注意的是，上周五结束时，比特币ETF的净流入总额接近5000万美元，尽管前一天曾出现7700万美元的净流出。总体来看，上周的净流入接近2.9亿美元，表明11月份的困难时期可能已经结束。

然而，昨日的趋势却发生了逆转。

比特币ETF暴跌背后的原因

需要明确的是，比特币ETF仅在传统证券交易所交易，而非加密货币交易所，并且以法定货币进行交易，而非稳定币。尤其值得注意的是，美国市场的ETF占据主导地位。

11月的主要问题在于美国政府停摆引发的轻微流动性危机，这场危机并非有意为之，但也抽走了超过1500亿美元的流动性。

上周，美国政府向市场注入了高达800亿美元的资金，这使得市场普遍认为这场小规模的流动性危机即将结束。

事实上，美国主要股指已重回高位，标普500指数上周接近10月29日创下的历史新高。然而，比特币不仅未能在上周出现明显反弹，反而从周日开始再次陷入困境。

具体来看，比特币价格在11月21日跌至8万美元后，上周短暂回升至9.4万美元以上，但仍远低于10月6日创下的12.6万美元的历史高点。此外，从上周五到昨日，比特币价格又从9.2万美元跌至8.5万美元。

与股票市场的不同之处在于，尽管比特币ETF与美国股票在同一交易所交易，但为什么比特币以美元计价的价格趋势与美国股票趋势存在显著差异？

这种差异自11月21日开始显现。在此之前，因停摆引发的流动性危机对市场的负面影响是相似的。

实际上，政府停摆已于11月12日结束，到了21日那周，政府开始发放数百亿美元的纾困资金。受此影响，美国股市强劲反弹，而比特币仅小幅回升至9万美元以上。

上周，随着美国政府向市场注入800亿美元，美国股市几乎收复了11月份的所有失地，而BTCUSD却远未达到同样的恢复程度。

特朗普的角色

从10月中旬开始，比特币价格意外下跌了四次，而黄金和白银价格却上涨，美元指数下跌。理论上，随着美元指数（DXY）下跌，比特币兑美元（BTCUSD）的走势应与黄金和白银类似。

值得注意的是，在这四次事件中，特朗普的“梗币”（比特币）价格都在美元指数开始下跌前几天开始下跌，且跌幅与美元指数的跌幅相似。王牌.

此外，在2025年期间，特朗普在美国的支持率经历了两个阶段的下降，每个阶段持续数周或数月。第二个阶段始于10月底，结束于11月底。

这一切都表明，在某种程度上，特朗普总统可能对比特币在2025年以美元计价的价格走势中的困难起到了一定作用，尤其是在最近几周。

然而，还有一个因素使这一假设更加可信。

事实上，比特币从10月6日高点至今的下跌趋势，与2024年底特朗普胜选后出现的暴涨趋势极为相似，尽管方向相反。不仅时间点几乎完全一致，波动幅度也相符，只是方向相反。

就好像那些在特朗普赢得大选后买入比特币，希望其价值上涨的人，现在正从比特币价格创下历史新高后开始下跌的那一刻起抛售。

值得注意的是，10月份不仅开始出现这种下滑趋势，而且特朗普在美国的支持率也进入了一个新的下滑阶段。

如果这种类比是正确的，并且它将继续存在下去，下周可能会达到顶峰，但随后一周就开始回落。换句话说，那些因为对特朗普感到失望而抛售比特币的人，在2024年底搭上支持他的热潮买入比特币后，可能很快就要卖光比特币了。