Aave 创始人：从 DeFi 之王到金融底座，我们的下一场十年战争

原文标题：Aave Will Win: 2026 Master Plan

原文作者：@StaniKulechov

原文编译：Peggy，BlockBeats

编者按：在去中心化金融（DeFi）逐渐摆脱“叙事驱动”的早期阶段，迈向规模化与制度化的当下，Aave正处在一个关键节点。这篇由创始人Stani Kulechov亲自撰写的长文，不仅是对过去发展的阶段性回顾，更是在监管不确定性逐步消散后，对Aave未来十年乃至更长周期的整体阐述。

随着美国证券交易委员会（SEC）结束对Aave协议长达四年的调查，Aave在合规层面跨过了最消耗、也最具不确定性的阶段。在此背景下，Aave对自身角色的表述愈发清晰：不再仅定位于头部DeFi借贷协议，而是指向链上全球信用层。

我几乎用整整十年的时间在打造Aave，远在DeFi这个概念尚未出现之前。一路走来，见过无数轮炒作起落，但我们的使命从未改变。

Aave创立之初，整个DeFi领域的规模甚至不到10亿美元；而今天，仅Aave一家的体量，就已经是当年的50倍以上。

这些年里，许多团队来了又走。Aave Labs持续建设已超过7年，真正能在长期履历上与我们匹配的团队寥寥无几。我们亲手推进并交付了：

Aave Protocol V1、V2、V3，以及正在推进中的V4 Aave原生稳定币GHO 与SEC进行了长达4年的合规与监管博弈，捍卫Aave Aave.com的持续维护，以及即将推出的Aave Pro GHO的跨链扩展 首次非EVM体系的部署 Aave App Aave文档体系与开发者工具包

以及更多尚未一一列举的工作。

今天，Aave Protocol已经成为有史以来规模最大、最值得信赖、流动性最充沛的借贷协议，处在一个几乎没有可比对象的独立赛道中。

但即便如此，在我看来，相较于未来真正要展开的版图，我们仍然处在“第零天”。这篇文章将勾勒我们跨越数十年的长期愿景：把下一个万亿美元级别的资产引入Aave，并推动数百万级别的新用户真正走向链上。

Aave在2025年

2025年，是Aave有史以来最成功的一年。

我们的净存款规模一度达到750亿美元；更令人印象深刻的是，自5年前上线以来，Aave累计处理的历史存款总额已达3.33万亿美元，发放的贷款总规模接近1万亿美元。

在过去一到两年里，我们在Aave生态内全面拥抱了跨链世界。延续Aave一贯的风格，如今它已经成为唯一一个在四条不同网络上TVL均超过10亿美元的协议。

更重要的是，从体量上看，Aave协议如今已经可以与美国排名前50的银行相提并论——而美国正是全球金融体系的核心枢纽。

这些增长成果使Aave占据了DeFi借贷市场59%的份额，并承载了DeFi全部活跃贷款中61%的规模。

仅在今年，协议就产生了8.85亿美元的手续费收入，占所有借贷类协议手续费总额的52%，甚至超过了后五大竞争对手的总和。这些手续费带来的持续收入，进一步促成了规模可观的AAVE回购计划。

一个运行在如此规模之上的DeFi协议，在整个行业历史中都是前所未有的。

市场已经用结果做出了选择：Aave不再是一个阶段性的产物，而是一个长期存在的基础设施。

接下来，我想谈谈Aave Labs对明年的判断与规划。

展望2026年

目前来看，我们迈入下一阶段的整体战略，将围绕三大核心支柱展开：Aave V4、Horizon、Aave App。

Aave V4

Aave V4将成为Aave迈向“全球金融底座”的关键一步。这是一次对Aave协议的彻底重构。

其核心创新在于：通过Hub & Spoke（枢纽—辐射）模型，实现流动性的统一。V4的架构将取代当前碎片化的资金池结构，在每一条网络上设立一个资本枢纽（Hub）；在此之上，可以构建高度定制化的“辐射模块（Spokes）”，为不同类型的资产提供专属的借贷市场。

这一设计将使Aave具备承载数万亿美元资产规模的能力，成为机构、金融科技公司以及各类企业接入深度且可靠流动性的首选平台。

与此同时，我们将在明年把V4与全新的开发者体验一并推出。过去数月，Aave Labs一直在构建新的工具体系，目标是让开发者以前所未有的低门槛，在Aave之上发布和扩展产品。

进入2026年，Aave将迎来一系列DeFi领域此前从未出现过的新市场、新资产与新型集成。我们也将持续与金融科技公司展开合作，并与DAO及生态伙伴密切协同，在稳步推进部署的同时，逐步扩大TVL规模。

Horizon

Horizon，是一座通向下一个万亿美元的桥梁。

它于今年早些时候推出，是Aave面向机构级真实世界资产（RWA）的专属市场。通过Horizon，合格机构可以将代币化的美国国债及其他信贷类资产作为抵押品，借入稳定币。

这是Aave Labs专门为全球大型金融机构打造的解决方案，能够满足其在合规、风控与运营层面的现实需求。通过提供一个安全、高效的机构级资金上链入口，Horizon成为将传统金融庞大资本规模引入链上的核心载体。

Horizon将以此前无法实现的方式，把众多顶级金融机构引入Aave生态，并推动Aave面向500万亿美元以上的资产基础扩展。

在极短时间内，Horizon已成长为规模最大、增速最快的RWA抵押借贷平台。我们并不认为这一增长势头会在短期内放缓。

目前，Horizon的净存款规模约为5.5亿美元。到2026年，我们的目标是迅速将这一数字扩展至10亿美元乃至更高。为此，我们将深化与Circle、Ripple、Franklin Templeton、VanEck等领先机构伙伴的合作，把更多全球级资产类别引入Aave。

如果Aave想要在整个金融体系中扮演真正的核心角色，就必须率先将股票、ETF、基金、房地产与按揭、商品、应收账款，以及债券与固定收益资产纳入链上借贷体系。而Horizon，正是实现这一目标的关键布局。

Aave App

Aave App，是通向下一个百万级用户的“特洛伊木马”。它是Aave协议的旗舰移动应用，目标是把DeFi真正带给每一个人。

协议本身是一套高度复杂的金融系统，而Aave App的使命，正是屏蔽这些复杂性，提供一种直观、易用的产品体验，去解决当下经济环境中真实存在的需求。

Aave App与Push深度整合——这是我们面向全球的、零手续费的稳定币出入金通道，覆盖了全球70%以上的资本市场。这将使Aave App成为市场上现金直达DeFi体验最优的产品。

很多人并未意识到，移动金融科技本身就是一个超过2万亿美元的产业。像CashApp、Venmo这样的应用拥有数千万用户，但在“储蓄”这件事上几乎没有真正的产品能力；而Aave App有潜力从根本上改变人们储蓄的方式。

明年年初，我们将正式全面推出Aave App，并开启迈向首个百万用户的征程。这将通过一个此前从未被充分触达的新市场，直接为Aave协议注入增长动能。若没有产品层面的规模化采用，Aave不可能扩展到万亿美元级别。

坚持鲜明立场、持续创新、自由设计产品，才是对Aave最有利的路径。

在Aave Labs，我们始终聚焦三件事：将下一个万亿美元级资产引入链上；让数百万新用户进入DeFi；让$AAVE获胜。

这一愿景要求我们构建的，不是传统金融体系的“替代品”，而是在结构上更优越的金融基础设施。

更重要的是，Aave Labs与Aave协议的长期成功高度一致。对齐不是口头声明，而是体现在行动中：

Aave Labs及其员工是AAVE的最大持有者 我们打造的一切产品，都是为了强化协议的核心手续费捕获机制，其收益全部归属于DAO Aave Labs为Aave交付的产品数量，超过任何其他团队 8年来，我投入了无数时间持续推动Aave的成长——无论是产品创新、全球范围的商务拓展，还是组织大量社区活动

顺带一提，我昨天在链上又买了1000万美元的AAVE。

我也看到了DAO论坛中的各种讨论。我要非常明确地说：没有人比我更在乎Aave。开放讨论是DeFi治理的特性，而不是“不对齐”的表现。

Aave，作为全球信用层

我们的跨数十年的长期目标，是构建链上经济的基础信用层。在Aave Labs看来，未来任何形式的价值都可以被代币化、作为生产性抵押物使用，或在没有中介的情况下进行借贷。

在这样的未来中，Aave是一切的底座，是下一代金融产品与服务赖以构建的基础流动性层。

过去几年，我们所做的一切，都是在为这个仍然在前方的目标打基础。

在此，我们由衷感谢Aave DAO、众多服务提供方，以及无数为Aave做出贡献的开发者。这是一次真正的集体行动，我们也为围绕协议成长起来的生态而心怀感激。Aave Labs已准备好直面下一阶段的挑战，我们也将始终以Aave的长期利益为第一原则。

在公开环境中建设并不容易，治理与DeFi本身就很难。Aave是少数经受住时间考验的DeFi协议之一，这正是它的独特之处。创新必须始终被放在首位——这也是Aave生态能够持续成功的原因。

但现在还不是庆祝的时候……我们才刚刚开始。

Aave会赢。

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