摘要 日本央行预计将加息至 30 年来的最高水平，这可能会打破日元套利交易，从而耗尽比特币等风险资产的流动性 。

本周，比特币将面临关键的宏观经济考验，因为日本央行发出信号，将更加明确地放弃其长期以来奉行的超宽松货币政策。这一转变可能会收紧全球流动性，并给风险资产带来压力。

比特币价格较10月6日126,080美元的峰值下跌了近30%。比特币目前交易价格为87,800美元。CoinGecko 数据显示，过去24小时内上涨1%。

日本央行将于周五结束为期两天的关键政策会议，市场预期央行将今年第二次加息。

虽然此举将使利率按全球标准保持低位，但这代表着持续正常化努力的又一步，可能意味着尽管面临政治和经济逆风，仍将继续提高借贷成本至2026年。

日元“套利交易”和比特币

世界第四大经济体转向更高利率的举措，将给比特币和其他风险资产带来麻烦。

LBank Labs负责人兼LBank合伙人张林表示：“日本央行的加息悄然使日元汇率正常化——解除了多年来为全球风险资产提供润滑剂的套利交易，使流动性从充裕转为枯竭。”解密他表示，这种环境“预示着美元走强、股市波动和加密货币疲软”。

在这种情况下，套利交易指的是借入几十年来利率一直接近于零的日元，然后将其投资于利率高得多的美元资产。交易者从两国之间的利率差异中获利。

林指出，虽然这种波动性可能创造出一些独特的套利机会，例如在主要资产之间进行套利，但这些机会“在基本面发生转变时非常罕见”。他认为，更广泛的影响在于抑制投机行为。“加息会抑制投机；在法币匮乏时期，比特币的稀缺性会掩盖其他加密货币的虚幻本质，”林说道。

全球宏观环境

然而，另一位分析人士则认为，全球形势更为复杂，也可能存在矛盾，这可能会缓和直接影响。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示：“日本加息表明，全球加密货币宏观环境复杂多变。”解密“日本提高利率（对加密货币不利），而美国降低利率（对加密货币有利）。美联储购买国债，而欧洲却步履蹒跚，陷入停滞。”

Hougan认为这些对立的力量“最终会相互抵消，宏观经济因素不会成为2026年加密货币长期收益的主要驱动因素。” 然而，在短期内，他预计这些因素会“加剧市场波动，因为市场会在兴奋（美联储降息！）和恐慌（平仓套利交易）之间摇摆不定。”

预测市场用户无数由……所有解密的母公司 Dastan 指派一个66% 的概率比特币重新测试10万美元，略低于一周前的72%，这表明尽管前景可能乐观，但投资者仍保持谨慎。

针对周五的预期加息，侯根认为“市场对此早有预期，因此应该已经消化了这一因素”。他补充道：“话虽如此，日本利率创30年新高仍然是一个令人担忧的标题！在当前的市场环境下，投资者对此消息做出反应，可能会带来短期下行压力。”

此外，由于以下原因，比特币和更广泛的加密货币市场在假期前仍将保持脆弱状态：流动性低因此，加密货币市场可能继续保持高度波动，放大年底前的每一次波动，并可能引发大规模清算事件。

全球资本流动的变化使得日本央行对其未来利率走势的指引，以及日元融资套利交易可能解除，成为本周加密货币交易员关注的焦点。