摘要 加密货币发展史上最重要的一年究竟发生了什么变化？ 。

2025年，比特币 [BTC] 和以太坊 [ETH] 进入了它们的成熟阶段。这一年本应是推动加密货币主流化的关键时期，尽管取得了一些进展，但市场表现却让投资者感到困惑，并考验了他们的耐心。

比特币逐渐确立了其作为机构投资者认可资产的地位，而以太坊则在大部分时间里努力证明其金融价值。随着2025年的结束，人们开始思考，进入2026年后，市场究竟发生了哪些变化。

2025年的市场预测

比特币在2025年初表现波动，3月经历大幅下跌，但在年中展现出强劲复苏势头。到10月，在ETF资金流入和大型机构需求的推动下，比特币价格再创新高。

然而，这种上涨并未持续。11月的回调抹去了数周的涨幅，比特币年底价格远低于峰值，交易水平接近市场情绪犹豫不决的状态。

以太坊的表现类似，但信心稍显不足。年初低迷后，以太坊在夏末实现强劲反弹，但第四季度抛售压力重现，导致涨势迅速消退，价格再次接近年内低点。

与比特币不同，以太坊难以守住涨幅。投资分析师兼The Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林对此表示认同。

“原本应该是加密货币之年，但随着圣诞节的临近，比特币却难以守住9万美元的价格，而黄金和白银却一路飙升至新高，并且还在继续上涨。”

2025年的ETF表现

2025年，ETF对比特币的影响更为显著。现货比特币ETF在上半年吸引了大量资金流入，帮助价格从疲软状态反弹，并推动比特币向年中和10月的高点靠拢。

即使年底价格有所回落，这些ETF持有的总资产仍保持高位，表明长期持有者大多选择继续持有。

相比之下，以太坊ETF的发展并不顺利。资金流入在年中有所回升，短暂与以太坊夏季的上涨行情同步，但需求脆弱。到了第四季度，由于价格下跌和市场疲软，以太坊ETF连续出现下跌。

以太坊ETF总资产跌幅超过比特币，显示出市场对这两种资产的信心差距。展望2026年，这一差距将决定市场对它们的看法。

据帕克林称：

“同年，贝莱德的iShares比特币信托ETF（IBIT）也成为有史以来最成功的ETF之一，同时，几只山寨币ETF也获得了批准，并出现了强劲的需求。”

他补充道：

“有时候，在抛售潮中，人们会只见树木不见森林。但如果我们放眼更广阔的视角，即使是几年前价值9万美元的比特币也只是人们的梦想。”

有趣的是，他们俩都是垫底的选手！