摘要 到 2026 年，市值最大的两种加密货币比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 可能会以牺牲其他加密货币为代价而变得更大 。

到2026年，市值最大的两种加密货币比特币（BTC）和以太坊（ETH）可能会以牺牲其他加密货币为代价而进一步巩固其市场主导地位。

在经历了2025年第四季度加密货币市场的剧烈波动后，机构投资者开始将资金从山寨币转向市值最高的两大加密货币。据《创智赢家》（Shark Tank）节目报道，投资者凯文·奥利里已抛售了除比特币和以太坊之外的所有数字资产，这一举动与大多数零售和机构投资者的做法一致。

Wintermute的交易员Jasper De Maere指出，由于“供应过剩严重，代币解锁计划频繁，长尾代币持续承压”，山寨币的表现依然低迷。进入2026年后，比特币和以太坊的场外交易（OTC）净买卖压力已转为正值。

BTC 和 ETH 净场外交易 (OTC) 买卖。来源：Wintermute

流动性是投资者关注的核心因素之一。比特币和以太坊不仅是市值排名前两位的数字资产，还拥有加密货币市场中最充裕的流动性。在市场承压时期，低流动性的加密资产容易遭受大规模清算。

例如，2025年10月10日的加密货币杠杆暴跌事件中，约400亿美元的资产被清算，实际数字可能更高。Coinglass数据显示，主流资产如比特币和以太坊的最大回撤幅度在10%至15%之间，而许多山寨币则经历了高达80%甚至接近于零的极端回撤。

Coinglass在其年度衍生品报告中指出：“这反映出清算链和自动减仓（ADL）执行对流动性最差的资产造成了最严重的价格扭曲。”

因此，与市值排名前两位的加密货币相比，流向山寨币的流动性显著下降。在10月份的暴跌之前，加密货币总未平仓合约量是山寨币未平仓合约量的2.8倍；然而，自暴跌以来，这一比例已增至约4倍，显示出比特币和以太坊的主导地位日益增强。

监管与企业需求推动市场轮动

监管环境也在影响这种市场轮动。即将出台的《CLARITY法案》将有助于对受美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）管辖的数字资产进行分类。尽管该法案普遍被认为对加密货币行业有利，但目前尚不清楚哪些加密货币将被归类为商品，哪些将被归类为证券。

Shark Tank博客指出，奥利里和一些专业投资者正在将投资从山寨币转向比特币和以太坊，因为它们是唯一具有明确监管分类的加密资产。

此外，企业对加密货币的需求也成为投资者关注的重点。尽管第三季度的“数字资产储备”（DAT）策略在第四季度几乎消失殆尽，但Strategy和BitMine等公司每周的增持行为依然支撑着比特币和以太坊的需求，使得这两种加密货币相对于其他加密货币而言保持了相对稳定。

另一方面，Bitwise首席投资官Matt Hougan正在探索指数投资领域。继公司推出加密货币指数基金后，Hougan表示他更倾向于投注整个市场，而非费力预测个别赢家。

截至发稿时，BTC交易价格约为87,500美元，ETH交易价格接近2,970美元，分别下跌1.2%和0.2%。