摘要 亚洲为 2025 年非美元稳定币的推出奠定了基础，监管机构和加密货币公司都在推动本地货币稳定币计划 。

随着2025年的临近，亚洲稳定币的发展格局相较于一年前已发生显著变化。

尽管USDT和USDC等以美元为支撑的稳定币仍然在链上流动性中占据主导地位，但亚洲的政策制定者、银行以及加密货币公司正通过一系列举措，致力于打造一个更加多元化的稳定币生态系统——这一系统将不再局限于美元挂钩。

从东京到首尔，监管政策的调整以及备受关注的稳定币发行表明，市场正在向非美元稳定币进行战略性转变。尽管目前非美元稳定币的市场规模仍相对较小，但其潜力不容忽视。

TRM Labs亚太区政策与战略合作负责人Angela Ang表示：“亚洲当前的趋势是，政策制定者正积极推动本地货币稳定币的发行，以确保国内金融体系能够适应链上金融活动的增长。”“这些努力旨在实现多元化选择，并在适合使用本币的场景下提供可靠的替代方案。然而，这些举措能否实质性地改变流动性格局，仍有待观察。”

非美元稳定币崭露头角

日本和韩国成为这一趋势的领头羊。今年10月，日本一家金融科技公司推出了该国首个获得法律认可的日元稳定币。

与此同时，日本三大银行——三菱日联金融集团（MUFG）、三井住友银行（SMBC）和瑞穗银行——也启动了稳定币和代币化存款试点项目，涵盖支付、银行间结算和机构金融服务。去年12月，日本金融厅正式宣布了相关计划，支持三家银行参与稳定币试点。

此外，印度国家银行控股公司（SBI Holdings）等金融集团也在积极布局，宣布计划与区块链公司Startale合作，共同发行稳定币并构建相关基础设施。

HashKey Group高级研究员Tim Sun对The Block表示：“多年来，日本一直在应对日元贬值的挑战，并寻求新的方式来提升日元在全球经济中的竞争力。”“日元稳定币为日本提供了一个重塑其货币在数字化经济中地位的机会，尤其是在跨境支付和结算领域。”

在韩国，多个与韩元挂钩的稳定币项目相继涌现。今年9月，加密货币托管公司BDACS推出了韩元稳定币，并在Avalanche网络上线，定位为全球汇款和支付工具。

随后，另一种与韩元挂钩的稳定币KRWQ于10月在Coinbase的Base网络上线，这表明韩国发行方正在跨多个区块链和生态系统进行试验。此外，韩国的KakaoBank也推进了其与韩元挂钩的稳定币计划，进入实际开发阶段。

2025年，稳定币在日本和韩国的加密货币监管框架中占据了重要位置。日本监管机构在加强监管的同时，继续支持稳定币的实验性应用；而韩国虽尚未推出正式的稳定币框架，但当局已明确表示正在努力建立相关法规。

真正的采用还是战略定位？

然而，在这些新闻背后，人们仍对这些非美元稳定币计划是否代表真正的采用持怀疑态度。

TRM Labs的Ang指出：“现在下结论还为时过早——不到一年的市场活动不足以衡量真正的市场接受度。我们目前看到的更多是市场定位，而非实际销量。”

她补充道，稳定币本质上是货币的一种新表现形式，而美元支持的稳定币之所以占据主导地位，主要是因为美元在全球金融体系中的核心地位。

香港持牌加密货币及代币化公司EX.IO的首席执行官陈武也表达了类似的观点。他直言：“亚洲推出的大多数非美元稳定币并不具备重要意义，因为它们的基础货币在全球贸易中并不占主导地位。市场的重心仍然倾向于美元，这种局面不会在短期内改变。”

根据CoinGecko的数据，数据显示，在总价值3120亿美元的稳定币市场中，以美元计价的稳定币占据绝对主导地位，其市值高达3033亿美元，占比超过97%。相比之下，以欧元计价的稳定币市值为6.798亿美元，而以日元计价的稳定币市值仅为1640万美元。

推动稳定币结构多样化

OSL Research研究主管Eddie Xin从支付和市场结构的角度分析，认为今年推出的最具潜力的非美元稳定币是那些明确设计用于支付和结算基础设施的项目。

辛提到了日本的JPYC、离岸人民币稳定币AxCNH，以及韩国的1韩元稳定币，这些货币主要用于跨境汇款、区域贸易和企业支付。他还补充道，新加坡的XSGD和菲律宾的PHPC已在东南亚的汇款和在线收入结算中得到应用。

辛表示：“这些工具并非意在‘取代美元’，而是通过引入日元、人民币、韩元和新加坡元计价的选项，使当前以美元为主的稳定币结构更加多元化。”他进一步指出，这种多元化有助于数字货币体系更好地与国内货币框架和区域贸易模式相契合。

展望2026年，辛预测东北亚和东南亚可能发展成为一个多币种稳定币走廊，最具吸引力的机会将集中在以支付为核心的用例上，例如跨境支付、营运资金管理和贸易结算，而非简单地增加更多可交易的代币。