摘要 影响 XRP 价格的因素已成为社区关注的焦点。虽然 XRP 分类账 (XRPL) 上的交易量通常被认为是主要催化剂，但还有其他一些因素…… 。

随着加密货币市场的发展，XRP的价格走势成为社区热议的话题。尽管XRP分类账（XRPL）上的交易量通常被认为是主要的价格驱动因素，但分析师们认为，更深层次的结构性因素将在未来周期中扮演更重要的角色。

供应链锁定叙事

当前市场关注的焦点已从交易指标转向了XRP的供应锁定情况。“All Things XRP”分析指出，越来越多的XRP正从活跃流通中移除，并在多个生态系统中被长期持有。

这一趋势得到了多项发展的支持：

与交易量不同，这些因素减少了可供交易的XRP数量，从而对供应端产生了影响，而非仅仅改变使用速度。

可交易供应减少与供应冲击论

支持供应锁定理论的人认为，当可交易的XRP数量减少而需求保持稳定或增长时，价格压力自然会累积。这并不需要交易量的爆炸性增长，只需供应端的结构性收紧即可。

然而，并非所有人都认同“供给冲击”正在形成的观点。

链上数据显示，26家交易所共持有约154亿枚XRP。其中，Upbit持有约62.5亿枚，Binance持有25.2亿枚，Bithumb持有18.2亿枚。这表明市场流动性依然充裕。

法律分析师比尔·摩根对此提出反驳，他指出交易所持有的XRP约占总供应量的15%，占流通供应量的25%。

他还淡化了现货XRP ETF的影响，这些ETF目前持有的XRP总供应量不到1%。由此可见，XRP的稀缺性更多停留在理论层面。

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Ripple IPO谈判在2026年预测中重燃

Share Market Advisor近期将Ripple列为2026年第九大潜在IPO候选公司，估值预计达500亿美元，为讨论增添了新视角。Ripple与SpaceX、OpenAI和Stripe等公司并列。

来源：X

一些社区成员将此解读为看涨信号，建议尽早建仓；另一些人则质疑这种逻辑，认为Ripple无需公共资本，且此举可能带来不必要的风险敞口。

与此同时，Ripple管理层一直否认公司将进行IPO的传闻。总裁莫妮卡·朗表示，公司目前没有上市计划或时间表，并强调Ripple的资金已经非常充足。

首席执行官布拉德·加林豪斯也表达了类似观点，称IPO讨论是一个遥远的长期考虑，而非近期事件。

XRP今日价格及机构投资者视角

受加密货币整体反弹行情的影响，XRP交易价格上涨2.25%，报1.89美元。尽管有所反弹，但该资产过去一个月仍下跌11.8%，过去八周下跌21%。

支持者认为，当前价格并未反映XRP的基本面。11月中旬推出的现货XRP ETF已吸引超过11.7亿美元的资金流入，且无净流出日。

目前主要资产管理公司管理的XRP资产超过12.4亿美元，这表明尽管近期价格疲软，但机构投资者仍在稳步积累XRP。

来源：SoSoValue

监管方面的进展也提振了市场乐观情绪。《CLARITY法案》预计将于2026年1月进入审议阶段，而Ripple以合规为先的策略使XRP有望成为美国加密货币监管规则更加清晰化的潜在受益者。

与此同时，XRP的资金储备策略正在不断扩展。Wellgistics Health、Webus International和VivoPower等公司正计划长期持有XRP。此外，Ripple支持的Evernoth资金储备计划旨在建立高达10亿美元的XRP储备。

为什么多头认为10美元并非最终目标价位

鉴于这些利好因素，一些评论员认为即使XRP价格达到10美元，也并非最终目标。

值得注意的是，如果XRP的价格达到10美元，其市值将达到约6010亿美元。对于许多长期持有者而言，考虑到ETF的增长规模、监管前景的明朗化、国债的采用以及围绕该资产构建的基础设施，这一估值仍然显得较为保守。

最终，2026年究竟会带来真正的供应紧缩，还是仅仅是稳定的结构性收紧，还有待观察。

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