摘要 欧洲稳定币市场进入 2026 年，欧盟加密资产市场 (MiCA) 框架下获得完全授权的发行商数量几乎没有变化，这既凸显了监管方面的进展，也暴露了普及过程中存在的明显瓶颈 。 2026年1月6日 | 19:39

进入2026年，欧洲稳定币市场在欧盟加密资产市场（MiCA）框架下的发展依然迟缓。尽管该法规已生效一年半，但截至目前，仅有17家电子货币代币（EMT）发行机构获得完全授权。这一数字揭示了监管的复杂性以及市场普及过程中的瓶颈。

要点总结 截至2026年，获得MiCA授权的EMT发行机构数量仍为17家。 欧元计价的稳定币占据主导地位，但美元挂钩代币占比超过三分之一。 支付宝推出的BREUR代币展示了MiCA对封闭式结算用例的支持。 资产参考型代币（ART）至今尚未有任何获批案例。

MiCA框架下的EMT格局

这17家授权发行机构分布于10个欧盟成员国，其中法国最为活跃，拥有4家获准机构；马耳他、立陶宛、荷兰和卢森堡紧随其后，各有多家机构获批。德国、芬兰、丹麦、捷克和波兰则各有1家机构获得授权。

知名公司包括Circle（EURC、USDC）、法国兴业银行-Forge（EURCV、USDCV）和Paxos等。此外，Schuman Financial、StablR、Stablemint和AllUnity等区域性小型企业也榜上有名。

已批准的25种单一货币电子货币

目前，共有25种单一法币支持的EMT获得批准，其中大多数以欧元为中心，反映了MiCA对货币主权和欧盟内部结算的重视。

在25种获批EMT中：

14种以欧元计价 9种以美元计价 1种以捷克克朗计价 1种以英镑计价

尽管MiCA是欧盟专属框架，但美元挂钩的稳定币仍在受监管的加密货币市场中占据重要地位。

支付宝BREUR代币展示“闭环”应用场景

支付宝欧洲推出的BREUR代币是近期最引人注目的更新之一。尽管该代币已获得MiCA授权，但它仅限蚂蚁国际的授权关联公司使用，并不会向公众开放或在公开交易所上市。

BREUR被定位为一种内部结算工具，而非面向消费者的稳定币。这一模式表明，企业专用稳定币与公众可用稳定币之间的差距正在扩大。

资产参考型代币仍未获批

值得注意的是，截至2026年1月，尚无任何资产参考型代币（ART）获得MiCA授权。这些代币包括以一篮子货币、商品或非货币资产（如黄金）为支撑的稳定币，在MiCA规则中占有重要地位。

法律上的不确定性成为主要障碍。各国监管机构对于某些产品（特别是黄金支持的代币）应归入MiCA的ART监管体系还是被视为金融工具存在分歧，这种分类争议阻碍了市场接受度。

随着MiCA实践的深入，早期数据显示欧洲稳定币框架虽已启动，但进展缓慢。2026年能否实现更广泛应用，特别是在资产支持型代币和公众可用代币领域，将取决于监管机构解决分类和解释问题的速度。

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