摘要 2026 年展望 - 机构资金流动及比特币迈向 15 万美元的路径 。

2025年的市场恐慌情绪不仅对风险资产造成了冲击，加密货币领域也未能幸免。

然而，不断扩张的数字资产交易（DAT）生态系统犹如一把双刃剑——市场波动迫使投资者抛售股票，从而进一步加剧了风险资产的压力。

以战略公司[MSTR]为例，其股价在2025年下跌了45%，创下自2022年熊市以来最差的年度表现。这一连锁反应直接导致了比特币 [BTC]在10月份的股市崩盘，并引发了高达200亿美元的资产清算。

自然会有人问：2026年是否会有所不同？

值得注意的是，即便在2025年的熊市中，关键领域如现实世界资产（RWA）、稳定币和去中心化金融（DeFi）等依然吸引了大量资金流入。这种持续的资金流入正在推动这些领域的普及，分析师预计它们将在本轮周期中实现显著收益。

主要驱动力是什么？答案是机构需求。随着行业整体资金流入的增加，分析师普遍预测2026年将迎来“机构超级周期”，并有望推动比特币在年底达到15万美元的目标价位。不过，关键问题在于：链上数据能否支撑这一预测？

驱动比特币2026年周期的基本面因素

2025年最重要的启示之一是加密货币领域的明显分化。

以RWA代币化市场为例，根据RWAxyz的数据，该市场在年底市值达到180亿美元，同比增长210%，显示出代币化资产的强劲增长势头。与此同时，稳定币供应量也增长超过50%。

综合来看，这些基本面因素正在塑造比特币在2026年的前景。事实上，正如附图所示，机构购买的比特币数量比矿工生产的比特币数量多出76%，导致供应短缺。

考虑到这些因素，将2026年称为“机构超级周期”并不为过。

在此背景下，2025年的熊市实际上为市场提供了一次急需的喘息机会。在此期间，资金更多地流向长期投资领域，有助于更清晰地区分投机行为与基本面因素。

最后，凭借这股势头，2026年可能是比特币DAT生态系统的突破之年。MSTR近期4%的涨幅凸显了这一转变，而不断增长的机构需求可能推动比特币在年底达到15万美元的目标价位。

总结

流入RWA、稳定币等领域的资金正在创造强劲的基本面，而机构购买的比特币数量已超过矿工的产量。 在2025年熊市暂停之后，当前的市场势头支持潜在的“机构超级周期”，比特币年底目标价为15万美元。