摘要 意大利银行正在测试“ETH 归零”情景，因为以太坊在 3200 美元下方横盘整理，而 3000 美元是关键支撑位 。

意大利央行近日发布了一份研究报告，模拟了“以太坊归零”的极端情景，并警告称，ETH价格的剧烈下跌可能会削弱以太坊网络的安全性和结算能力。与此同时，以太坊价格继续在区间内横盘整理，3200美元的关键阻力位仍然是其进一步上涨的主要障碍。

意大利央行：以太坊价格暴跌可能威胁网络稳定性

意大利银行发表了一篇题为《如果以太币归零会怎样？加密货币市场风险如何演变为基础设施风险》的研究报告，作者为经济学家克劳迪娅·比安科蒂，报告发布于2026年1月12日。该研究将视角从以太坊作为投机性资产转向其作为金融基础设施的角色。

报告指出，验证者（负责维护网络安全的独立参与者）依赖于以 ETH 形式支付的奖励。一旦 ETH 的价值出现暴跌，许多验证者可能会选择停止验证操作，从而削弱网络快速安全地确认交易的能力。这可能导致结算流程变慢甚至停滞，并使区块链更容易受到攻击。

意大利央行强调，这种动态表明市场价格冲击可能会蔓延至更广泛的基础设施风险。依赖以太坊的资产——例如大型稳定币和代币化证券——如果结算速度减慢或失败，可能会面临运营中断的风险。尽管该分析并未预测此类崩溃的可能性，但它通过这一情景说明了代币价格风险如何演变为系统性问题。

包括欧洲中央银行和国际货币基金组织在内的监管机构，也对稳定币和加密基础设施表达了类似的担忧。意大利央行的报告进一步指出，政策制定者需要决定是否应将公共区块链视为受监管的金融基础设施，或者是否应对其实施更严格的监督和风险控制。

以太坊价格维持区间震荡，3200美元关口受阻

以太坊近期走势延续横盘整理格局。根据分析师 Ted Pillows 在 X 上分享的币安日线图，ETH/USDT 价格目前徘徊在 3126 美元附近，被困在 3000 美元的支撑区和 3200 美元的阻力位之间。

以太坊 USDT 日线图。来源：TedPillows via X

尽管买家持续守住 3000 美元区域，但每一次反弹都在 3300 美元附近的红色供应带附近受阻，这进一步强化了该区域的阻力作用。因此，当前图表仍显示盘整阶段，而非趋势反转。

若以太坊价格能够重回并站稳 3200 美元上方，则有望进一步上涨至 3300 美元附近的下一个阻力位，随后可能挑战 3700 美元的关键水平。然而，如果 ETH 跌破 3000 美元支撑位，价格可能会测试 2800 美元和 2600 美元附近的下行需求区域。在此期间，围绕这些价位的反复波动将继续维持市场的区间震荡格局。