摘要 以太坊有望在2026年超越比特币，这一前景得益于监管改革和关键市场指标的支撑。尽管以太坊的历史表现逊于比特币，但比特币市场份额下降和ETH/BTC比率上升等指标表明，未来可能迎来一个山寨币的繁荣时期 。

受监管改革和关键链上及市场指标的共同推动，以太坊有望结束多年来的表现落后局面，并最终在2026年超越比特币。

根据 CoinGecko 的数据，自2023年以来，以太坊的牛市涨幅为160%，不到比特币惊人涨幅457%的一半。尽管市场环境不断改善，但以太坊近年来表现平平，涨幅差距凸显了这一点。

然而，一些催化剂表明，这一前景可能会发生变化。

以太坊的催化剂

第一个信号是明显的市场轮动，以比特币主导地位的下降为标志。

比特币的市场份额（即比特币在整个市场中的份额）在7月份达到峰值66%，此后呈下降趋势，这表明投资者的兴趣正在分散到其他加密货币，包括以太坊。

第二个信号可以通过ETH/BTC比率来观察，该比率衡量以太坊相对于比特币的表现。根据市场数据，该比率今年迄今已上涨3.59%。

“ETH/BTC比率上升，加上比特币主导地位停滞不前，历来都与山寨币行情的开始有关，”量化收益协议 Axis 的联合创始人兼首席运营官 Jimmy Xue 表示。解密“分析师观察到，比特币 ETF 市场趋于稳定后，投资者寻求在以太坊生态系统中获得更高的‘贝塔’收益，这推动了此次资金轮动。”

印度交易所 BuyUCoin 的首席执行官 Shivam Thakral 表示，这种形态表明“资金轮动而非比特币疲软”，并且“通常预示着以太坊和大型山寨币的选择性上涨”。解密.

然而，预测市场反映出人们对即将到来的大范围山寨币上涨行情持怀疑态度。Myriad 用户分配在2026年4月之前推出替代季的可能性只有19%。免责声明：Myriad 是 Decrypt 的母公司 Dastan 的子公司。）

尽管如此，资金的轮动和投资者兴趣的持续增长仍得益于基本面的不断增强。以太坊网络的总交易量预计在2026年将增长6.8%，达到205万笔，较12月中旬增长了31%，凸显了其日益普及。

这些条件能否转化为以太坊的短期优异表现？两位专家都认为存在这种可能性，但他们强调的催化剂各不相同。

Thakral 指出，交易所交易基金 (ETF) 的需求增加、Layer 2 的普及、费用销毁机制、重新质押的增长以及 DeFi 活动的复苏都将推动以太坊成为新的“智能体 AI”经济的主要结算层。Xue 则着眼于 Fusaka、Glamsterdam 分叉以及 ERC-8004 等成功的协议升级，这些升级有望使以太坊成为新型“智能体 AI”经济的主要结算层。

尽管以太坊今年迄今为止的回报率为11%，已经超过了比特币的8.5%，但 Thakral 表示，这些波动很可能是周期性的，而不是制度转变，至少在没有宏观经济和流动性状况持续改善的支持的情况下是如此。