摘要 经过数周的犹豫，大型投资者再次转向加密货币——而且他们是通过受监管的投资工具进行投资，而不是直接进入市场 。 2026年1月17日 | 22:44

经过数周的观望，大型投资者再次将目光投向加密货币市场，而这一次他们选择了通过受监管的投资工具进行布局，而非直接参与市场交易。

现货比特币ETF在悄然上市后表现抢眼，过去一周吸引了超过14亿美元的新资金流入，创下数月以来最强劲的资金流入记录。与以往逐步增长的趋势不同，此次需求呈现爆发式增长，买盘集中在本周初，随后因交易员获利了结而逐渐放缓。

要点总结 比特币ETF在一周内吸收了超过14亿美元的资金，显示机构投资者正在重新入场。 尽管本周晚些时候出现获利回吐，以太坊ETF也录得稳健的净流入。 鲸鱼销售减少与ETF需求上升正逐步收紧加密货币的有效供应。

即使本周晚些时候出现了明显的资金流出，也未能完全抵消早前的上涨势头，整体市场情绪依然保持乐观。这种规模的资金流入上一次出现是在初秋，当时ETF一度成为影响比特币价格走势的关键因素。

以太坊ETF同样吸引资金流入，但规模较小

专注于以太坊的ETF也表现出类似的走势。本周初资金大量涌入，显示出机构投资者的协调建仓行为，而非散户投机所致。临近周末，抛售压力再度显现，虽然收窄了涨幅，但并未达到逆转的程度。

截至交易结束时，以太坊ETF仍保持稳健的每周净流入，进一步表明机构投资者正在有选择地重建对核心加密资产的敞口，而非全面降低风险。

市场深层变化：机构资本回归与鲸鱼活动减弱

据Kronos Research的Vincent Liu分析，ETF的资金流动模式反映的不仅仅是短期仓位调整。在12月下旬撤出市场后，只做多的投资者似乎正在通过ETF这一摩擦较小的渠道重新进入市场。

同时，区块链

区块链本质上是一个由区块组成的数字链，但并非传统意义上的区块链。这些“区块”由信息比特构成，当我们提到“区块”和“链”时，指的是存储在公共数据库中的数字数据。区块链提供了一种创新的方式，可以自动且安全地传输信息。交易始于一方创建区块，然后由网络中成千上万甚至数百万台计算机进行验证。这个去中心化的金融交易账本不断发展演进，持续添加新的数据。

区块链之所以具有防篡改性，是因为每条记录都是独一无二的，拥有各自独立的历史记录。要篡改一条记录，就需要更改包含数百万条记录的整个区块链。区块链基于三大核心原则：去中心化、透明性和不可篡改性。

区块链数据也发出了类似信号。比特币大户——通常是持续抛售压力的来源——已显著减少了净分配。这种转变意义重大。当ETF需求上升而巨鲸抛售减弱时，即使价格依然波动，自由流通的供应量也会收紧。

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市场需求正在形成，但态度谨慎

然而，这并不意味着市场已经全面进入上涨行情。挥发性

该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。

“>波动性回调依然存在，市场格局也依然是回调的一部分。然而，回调的性质可能正在发生变化。以往回调会引发加速抛售，而如今，回调越来越多地被通过ETF运作的机构买家吸收。

刘将当前阶段描述为过渡阶段而非最终阶段。更持久的趋势正在形成，但能否最终确认取决于资金流入是否持续，以及大投资者是否继续观望。

目前，ETF资金流动传递的信息很明确：机构资本不再完全袖手旁观，而是重新入场——有选择地、耐心地，并且对加密货币的供需平衡的影响力日益增强。

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