摘要 比特币已跌破一项关键的市场情绪指标，并且未能重新夺回该指标，这进一步加剧了其价格的压力 。

比特币 (BTC) 近期跌破了关键的市场情绪指标，并未能重新站上该水平，进一步加剧了价格下行压力。

本周以来，加密货币市场的领头羊比特币价格回调超过4%，抹去了上周的所有涨幅。此次回调使比特币价格持续低于0.75供应成本基准分位数，而这一指标被认为是衡量市场情绪的重要参考。

要点

比特币价格已跌破0.75供应成本基准分位数（约95,000美元），并难以回升至该水平。 0.75分位数线显示了75%比特币供应量的成本基础。 价格下跌表明，超过25%的比特币供应处于亏损状态，因为投资者以更高的价格购入了这些资产。 0.75成本分布分位数是熊市的关键指标，当比特币跌破该分位数时，通常预示着深度回调。 有趣的是，分析师们将比特币价格低于关键分位数的趋势与潜在的市场底部联系起来。

比特币走势低于关键水平

根据Glassnode的数据，比特币价格已跌破0.75供应成本基准分位数（约95,000美元），且未能回升至该价位。市场情报平台在周四的一份报告中强调了这一点。鸣叫采用供给分位数成本基础模型。

比特币供应分位数成本基础模型 | Glassnode

该模型展示了不同比特币购买比例对应的价格，有助于识别比特币的积累和分散区域。值得注意的是，该指标包含四条主要趋势线：比特币价格趋势线以及0.95、0.85和0.75分位数趋势线。

0.75分位数线代表75%比特币供应量的成本基础。通常，这是一个重要的市场情绪指标，跌破该线表明超过25%的比特币供应量是以更高的价格买入的。

同时，0.85和0.95分位数表明，对于数量较为适中的持有者而言，比特币的成本基础更为合理。如果比特币交易价格高于0.95分位数，则表明亏损的持有者比例低于5%，这预示着牛市已进入后期阶段。

低于0.75分位数的趋势意味着什么？

0.75成本分布分位数是熊市的关键指标。当比特币跌破这一水平时，表明市场正处于深度回调之中。

比特币价格持续下跌的时间越长，市场悲观情绪就越强烈。此外，随着越来越多的持有者恐慌抛售，价格进一步大幅下跌的可能性也越大。

Glassnode证实，这会带来更大的分销压力，并造成空头占据主导地位的市场局面。然而，一旦比特币重新回到0.75的供应成本分位数，这种情况就会改变。

有趣的是，分析师们还将比特币价格跌破关键分位数的趋势视为潜在的底部。市场通常会在该水平下方形成底部，正如2023年比特币开始上涨并持续到2025年10月创下126,200美元的历史新高时所见。

要重回0.75的成本基准分位数，比特币价格必须从当前市场水平上涨6.2%。值得注意的是，这并不能保证一定会发生，因为市场依然疲软，且受到宏观经济不确定性的影响。