摘要 华创证券认为，1月FOMC会议暂停降息，符合预期，声明对经济与就业表述转趋乐观。今年降息关键取决于就业能否稳步修复（新增非农就业是否回升至10万/月以上），同时需警惕中期选举压力可能引发的财政刺激对通胀与利率路径的潜在影响 。 短线注射 一切都隐藏在比特币背后。

在短短24小时内，比特币市场经历了一波剧烈的波动，导致市值蒸发高达3.47亿美元。据数据显示，杠杆头寸的强制清算成为主要推手，其中多头头寸损失约2.33亿美元。这种现象表明，押注比特币价格继续上涨的交易员因阻力位停滞和价格下跌而措手不及。

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与此同时，空头也投入了1.13亿美元的资金，显示出市场并非呈现明确的方向性走势，而是双方都遭受重创的洗牌阶段。当多空双方同时受到影响时，这通常意味着市场正处于不稳定状态，并可能进入过渡期。流动性可能会在下一个重大趋势形成之前被抽离市场。

从价格走势来看，比特币目前正面临关键支撑区域的考验。此前买家曾试图在8万美元上方建立支撑，但未能守住重要的短期移动平均线。随着每次反弹的抛售速度加快且力度减弱，比特币展现出典型的后期回调行为。

一切都隐藏在比特币背后。

根据清算热力图显示，比特币仍然是市场压力的核心焦点，其清算金额高达1.35亿美元，远超其他加密货币。以太坊以约5100万美元的清算金额位居第二，但由于杠杆高度集中，比特币成为主要的清算战场。

交易所层面的数据进一步揭示了市场的动态。最大的清算资金流向了币安和Hyperliquid，这表明市场对衍生品的布局更为激进，而非现货交易的缓慢分配。当前的市场波动更多是杠杆平仓的结果，而非投资者悄然退出。

值得注意的是，清算引发的暴跌往往会重置市场而非终结市场。在过度杠杆被清除后，波动性通常会在方向性走势之前收窄。然而，风险在于，如果支撑位崩溃，清算级联可能会自我加剧，从而导致市场进一步下跌。目前，比特币的关键支撑区域位于86,000美元至88,000美元之间。

维持这一区间有助于稳定市场结构并实现价格的净化；而一旦失去该区间，市场可能再次出现强制抛售。总体来看，当前市场仍处于清理阶段，而非趋势性波动。比特币在支撑位的表现将决定这波行情是走向稳固还是崩盘。