摘要 Fundstrat 研究主管 Tom Lee 认为，以太坊最近的暴跌应该被视为“有吸引力的”，因为其基本面依然强劲，而其下跌仅仅是由于缺乏杠杆和资金涌入贵金属所致 。

Fundstrat研究主管Tom Lee认为，以太坊近期的下跌应被视为“有吸引力的投资机会”，因为其基本面依然强劲，而下跌的主要原因在于缺乏杠杆作用以及贵金属投资热潮带来的影响。

据CoinGlass数据显示，以太坊在2026年第一季度的表现可能成为其历史上第三糟糕的第一季度，该资产今年以来已累计下跌21%。

然而，Lee指出，尽管价格下跌，但以太坊链上网络活动和基本面指标仍在持续增长。

他提到，以太坊的日交易量在1月15日创下280万笔的历史新高，同时2026年的活跃地址数也飙升至每天100万个的峰值。

Lee表示，在2018年和2022年的加密货币寒冬期间，以太坊的交易活动和活跃钱包数量有所下降，“这与我们在过去12个月中看到的情况截然相反”。

因此，非基本面因素或许是导致以太坊价格疲软的主要原因。

李进一步分析称，有两个关键因素抑制了以太坊的价格表现。自10月10日市场暴跌以来，加密货币领域的杠杆交易尚未恢复；与此同时，贵金属价格的飙升则“如同一个‘漩涡’，吸走了投资者对加密货币的风险偏好”。

BitMine在ETH一周内下跌25%后逢低买入

Tom Lee旗下的以太坊金库公司BitMine似乎押注以太坊价格将回升。在过去一周内，BitMine增持了41,788枚ETH。

“鉴于以太坊基本面不断增强，我们认为此次回调极具吸引力，因此BitMine一直在稳步购入以太坊，”他表示。

我们认为，ETH的价格并未充分反映其高实用性和作为未来金融基础设施的角色。

目前，BitMine持有428万枚ETH，占总供应量的3.55%，距离其5%的持仓目标已完成70%。该公司已质押约287万枚ETH。

然而，随着以太坊价格暴跌，数字资产金库的未实现损失接近70亿美元。

大部分价格下跌发生在过去一周，ETH从3000美元左右暴跌超过25%，并在周一触及2200美元的熊市低点，之后略有回升。

以太坊正经历其历史上第三糟糕的第一季度表现。来源：CoinGlass