知名资产管理公司Bitwise Investment深入探讨了XRP Ledger和Ripple生态系统中XRP的实际用例，为市场提供了清晰的视角。

XRP社区意见领袖Wrathofkahneman（Wok）分享了一份由Bitwise发布的报告，该报告以“清晰、简洁且相关”的方式描述了XRP在Ripple生态系统中的角色，并详细解释了其作为数字资产的核心价值驱动因素。

XRP的三大核心功能及其对估值的影响

首先，报告明确了XRP、XRP Ledger和Ripple之间的区别。XRP Ledger是一条采用权限共识机制的区块链，旨在实现快速且高效的支付；而XRP是XRP Ledger的原生代币，Ripple则是支持XRP Ledger开发的私人公司之一，利用该网络及XRP开展跨境支付业务。

此外，报告重点分析了XRP在生态系统中的三个关键角色以及它们如何影响其价值：

1. **交易费用支付**：作为XRPL网络的原生代币，用户需以XRP支付每笔交易的费用。值得注意的是，XRP分类账被设计为永久销毁交易费用，从而减少资产总供应量。截至目前，该机制已销毁了1385万枚XRP，将总供应量缩减至99.86亿枚。当前年度燃烧率约为总供应量的0.0075％。

随着XRP分类账日均交易量持续增长（2025年第一季度平均每天达117万笔），交易量的增加将进一步提高XRP的燃烧率。Bitwise指出，若XRPL区块链的采用率显著提升，例如交易量增长100倍，年度燃烧率可能达到总供应量的0.75％，这或将对价格产生积极影响。

垃圾邮件防护与桥梁功能

2. **垃圾邮件防护**：为了避免网络上出现大量垃圾账户，XRP Ledger要求每个账户必须持有最低1 XRP的基本储备金。值得一提的是，此前这一要求为10 XRP，但在2024年12月通过的修正案将其降低至1 XRP，降幅达90％。

然而，Bitwise指出，基本储备金的需求并非推动XRP需求的主要因素。尽管分类账上约有610万个活跃地址，即使数量增加100倍，因账户维护锁定的XRP对整体供应的影响仍然有限。

3. **桥梁货币功能**：报告强调，XRP最重要的角色是作为生态系统中的桥梁货币，这也是其价格的主要驱动力。Ripple的核心业务围绕XRP Ledger构建大规模的货币间桥梁，XRP作为中心桥梁资产的应用将促使机构客户持有更多XRP，从而显著影响供应和价格。

摘自Bitwise XRP报告

有趣的是，Ripple正计划与Swift竞争，后者是全球最大的支付消息解决方案提供商。分析师预测，如果Ripple能够处理Swift每日交易量的15％，XRP的价格可能飙升至25.68美元。

不过，XRP作为中心桥梁资产的地位也面临挑战，尤其是Ripple于去年12月推出的USD Stablecoin。尽管Ripple承诺该稳定币不会取代XRP，但它可能会影响XRPL原生代币的交易量。