预测市场双雄格局成型：成交额与用户规模双双跃升

全球预测市场在2025至2026年间实现跨越式发展，以Kalshi与Polymarket为代表的平台展现出显著差异化增长路径。截至2026年2月底，全球预测市场名义成交额累计达1275亿美元，其中Kalshi以447.1亿美元位居第二，而Polymarket则以560.7亿美元领跑，二者合计占据79%市场份额。

Kalshi实现爆发式扩张，月活用户飙升至510万

Kalshi自2024年起步，全年名义成交额约19亿美元，受限于早期监管框架与市场认知，主要依赖少数事件驱动。进入2025年，其成交额实现超1100%同比增幅，全年达238亿美元。9月单月成交额达28.6亿美元，10月攀升至43.9亿美元，12月更暴增至65.8亿美元。2026年开局延续强势，1月月成交额突破104亿美元。

Polymarket积累优势稳固，用户数从4万增至231万

Polymarket在2024年10月创下42.66亿美元的单月成交纪录，累计成交额升至76亿美元。2025年9月后迎来脉冲式增长，10月突破41亿美元，11月达43亿美元。2026年1月成交额突破76.58亿美元，2月进一步突破79亿美元，截至3月9日，累计成交额已逾599亿美元。

业务侧重分化：体育主导与加密领先并行

Kalshi依托合规实体身份，专注美国州级市场，以体育赛事合约为核心驱动力，贡献约81%的成交额。其未平仓合约数维持在5亿美元上下，显示出较强的交易持续性。相比之下，Polymarket凭借加密原生属性，在政治与加密事件上保持流动性深度，部分周度交易笔数占比高达57%。

生态合作深化，主流机构全面接入

Kalshi与Tradeweb达成战略合作，将实时概率数据嵌入机构交易平台；Robinhood成为最大流量来源，2025年下半年贡献超50%成交量；并与CNBC、CNN建立独家媒体伙伴关系，数据直接进入节目内容。 Polymarket则与X平台建立官方预测合作关系，与ICE达成最高20亿美元战略投资，数据纳入金融产品流；11月与TKO集团达成多年独家协议，成为UFC及Zuffa Boxing官方预测市场伙伴。2026年1月，其与道琼斯旗下媒体达成合作，向《巴伦周刊》《华尔街日报》等提供数据支持。

共同塑造主流信息平台新范式

两大平台均与NHL达成官方合作，并被谷歌整合至搜索与财经服务。这一系列动作标志着预测市场已从边缘工具演变为具备广泛影响力的信息与风险定价基础设施。叠加美伊冲突、世界杯赛事及美国大选前夜的地缘政治与社会热点，2026年全年各项数据有望再创新高。