Cango比特币持仓减持：为人工智能布局筹集资金

尽管从汽车服务业务转型至比特币挖矿的Cango在2025年实现了6.811亿美元的收入，但依然录得高达4.528亿美元的净亏损。面对持续攀升的成本压力，公司在2026年2月决定出售持有的4,451枚比特币，此举旨在优化资本结构、减轻财务负担，并为向人工智能基础设施领域的战略升级提供资金支持。

主营业务收入显著提升，但盈利能力严重承压

根据财报披露，2025年全年收入中，与比特币相关的部分达到6.755亿美元，占总收入比重超过99%。当年累计挖矿产出为6,594枚比特币。然而，由于挖矿设备折旧加速、公允价值波动损失加剧以及电力与运维支出高企，公司整体盈利能力急剧下滑。采用全投入成本法计算，单枚比特币的生产成本已逼近97,000美元，远超当前市场价格，反映出显著的经营压力。

资产变现驱动战略重塑，对比特币定位发生转变

此次出售行为标志着公司对数字资产策略的根本性调整。不同于多数矿企坚持“持有比特币”的长期立场，Cango将比特币视为可调度的流动性工具，用于支持资产负债表修复和新业务投资。公司表示，此举意在“主动管理财务风险，增强资本灵活性”，并为后续大规模技术投入奠定基础。

核心团队聚焦人工智能生态建设

公司首席执行官Paul Yu透露，正全力推进从纯挖矿运营商向人工智能基础设施服务商的角色转换。他提出，依托EcoHash平台，未来将提供可弹性扩展、具备成本优势的人工智能推理服务。首席财务官Michael Zhang则指出，当前的亏损主要源于阶段性转型开支，现阶段资源已集中于构建面向人工智能的算力网络与技术架构。

行业趋势显现：挖矿企业集体转向人工智能赛道

这一战略动向并非孤立现象。据CoinDesk Research分析，多家上市矿企正逐步减持比特币头寸，转而将原有挖矿设施或闲置资本重新配置至人工智能相关项目。在挖矿利润空间不断压缩、全球对高性能计算需求激增的背景下，利用现有硬件资源拓展AI应用场景，已成为企业寻求新增长曲线的重要路径。

目前Cango股价维持在约0.68美元，过去三个月跌幅接近43%。投资者普遍关注短期内转型成本能否有效控制，以及中长期人工智能业务能否形成可持续收入来源，这将成为决定其估值修复的关键因素。