越南强化加密监管：限制境外交易以重塑金融主权

据路透社披露，越南财政部正制定新规，拟全面叫停公民在海外加密货币交易平台的操作。这一举措标志着该国对全球最活跃的数字资产市场之一实施系统性监管的开端，与推动本土合规交易所发展的战略高度协同，相关试点项目即将落地。

跨境资金外流风险凸显，监管缺口亟待填补

政府日益关注加密货币及稳定币在民间的广泛渗透，尤其警惕通过非本地监管渠道实现的资金跨境转移。鉴于越南对资本外流实行严格管控，开放的离岸访问路径构成显著漏洞，使大量资金得以绕过监控体系流动，加剧金融风险。

越南成全球加密重镇，年交易额逾2000亿美元

根据Chainalysis数据，越南在全球加密采用指数中位列第四。截至2025年6月的过去一年内，其用户间数字资产流转规模突破2000亿美元。加密应用已深度嵌入汇款、储蓄与游戏等日常场景，成为主流金融行为的一部分，而非边缘投资工具。

受限于传统投资渠道不足——股市仍属前沿市场，债券市场发育不全——家庭普遍依赖黄金与房产作为资产配置，但二者均曾经历价格剧烈波动。在此背景下，加密货币提供了替代性的流动性与准入机会，填补了市场空白。当前政策动向显示，政府意图将此类活动纳入受监管的国内框架。

五家机构入围牌照初审，十家机构竞逐试点资格

随着对离岸平台的限制提上日程，国内金融机构间的牌照争夺战已拉开帷幕。路透社消息称，已有五家公司通过初步筛选，包括Techcombank、VPBank、LPBank旗下企业，以及证券公司VIX和综合性集团Sun Group。

至少十家银行与券商表达参与试点意愿。申请门槛极高：要求最低10万亿越南盾（约4亿美元）的注册资本，并设定外资持股上限为49%。这些条件表明，监管层意在打造一个由本土大型金融机构主导、高度可控的市场结构，而非开放竞争格局。

离岸平台面临转型压力，本土交易所需快速补位

目前多数越南用户依赖币安、欧易、Bybit等境外中心化交易所，因数字资产尚未被承认为法定货币。一旦新规实施，现有访问通道将被切断，用户被迫转向新设的持牌平台。

然而，这一转换过程可能充满挑战。海外平台具备深厚流动性、丰富产品线与成熟基础设施。若本地交易所无法在服务广度与用户体验上实现对标，用户流失难以避免。越南区块链与数字资产协会主席潘德忠指出，本土持牌机构有助于将经济价值留存国内，提升财政收入并推动数字经济发展，但同时也承认在监管机制、税务处理与风控能力方面仍存在短板。

构建闭环监管框架，迈向合法化与可控化并行

针对离岸交易的立法草案，是越南系统性整合加密资产进入金融体系的关键一步。尽管持有数字资产未被明令禁止，但缺乏法律地位使其长期处于灰色地带，用户高度依赖外部平台。

牌照试点与境外访问限制双管齐下，勾勒出一种模式：允许加密活动存在，但必须经由官方批准的国内实体进行。该模式成败关键，在于本地交易所能否在满足合规要求的同时，提供具有竞争力的服务体验。

越南的实践反映了新兴经济体的典型路径：接受加密资产的存在，但将其置于优先保障资本控制、监管透明与国内利益获取的制度框架之内。最终成效将取决于能否有效留住市场活动，还是任其继续流向境外渠道。