代币化赋能普惠金融：芬克擘画新金融蓝图

贝莱德集团董事长兼首席执行官拉里·芬克在其年度股东信中指出，代币化技术有望为全球数亿长期被排除在资本市场之外的群体创造投资机会。他将此视为对现行金融体系的深刻反思——尽管资本主义仍在运行，但其成果未能广泛共享。

芬克强调，日益扩大的贫富差距、持续攀升的政府债务水平以及低迷的公众参与度，正共同构成对传统金融模式的结构性挑战。

数字钱包：变革的起点

他提到，全球已有约一半人口在移动设备上使用数字钱包，这一普及率成为推动金融创新的重要基础。芬克表示，在健全的基础设施支撑下，这些原本用于支付的数字工具，可进一步承载代币化债券、交易所交易基金（ETF）、私募信贷乃至基础设施项目的碎片化权益。

这种融合将显著降低投资门槛，实现更高效的发行流程与更低的运营成本。

类比互联网：渐进式演进而非颠覆

芬克将当前代币化的发展阶段比作1996年的互联网早期，认为它不会迅速取代现有体系，而是逐步连接传统金融与新兴生态。他敦促监管机构尽快搭建安全、合规的过渡通道，并建立明确的买方保护机制、对手方风险评估标准及数字身份认证体系，以防范非法活动风险。

贝莱德实证：规模已近1500亿美元

公司自身布局为这一愿景提供了有力佐证。数据显示，贝莱德旗下数字资产相关管理规模已接近1500亿美元。其中，其发行的美元机构数字流动性基金（BUIDL）是目前全球最大的代币化投资基金。

此外，该公司还管理着约650亿美元的稳定币储备，以及近800亿美元的数字资产交易所交易产品，展现出强大的市场渗透力。

连续两年聚焦：从基础设施到市场拓展

这是芬克连续第二年在致股东信中探讨代币化议题。去年他侧重于技术底层优势，将交易方式变革类比为从邮政信件到电子邮件的跃迁；而今年则转向扩大市场覆盖面，尤其关注如何吸引首次进入资本市场的投资者。

监管与实践双轮驱动

美国证券交易委员会（SEC）上周批准纳斯达克开展代币化股票交易试点项目。在主席保罗·阿特金斯领导下，该机构已推进多项加密相关法规制定，包括探索链上证券结算方案。

周一，纳斯达克宣布与数字资产公司Talos建立战略合作关系，旨在为机构投资者提供代币化抵押品服务。纳斯达克执行副总裁罗兰·柴表示，此举旨在实现链上与链下市场的有机融合，同时保障流动性、透明度与市场完整性。

高盛集团亦在去年首度于股东信中提及加密货币，将其列为关键竞争要素。相较之下，作为全球最大现货比特币ETF的管理方，贝莱德已走在华尔街同行前列。

上述动向共同表明，主流金融机构正将基于区块链的数字基础设施视为未来金融体系的基石，这一转型趋势已不可逆转。