央行货币引领代币化浪潮：构建可信结算基石

欧洲中央银行正积极推进代币化央行货币的发展，旨在打造一个更高效、可扩展的代币化金融市场。执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内指出，若要实现全欧范围内的市场繁荣，代币化存款与稳定币必须依托央行货币作为公共结算基础。

代币化资产需锚定央行货币

在3月23日于布鲁塞尔发表的演讲中，奇波洛内强调，代币化证券、存款及稳定币的结算应以央行货币为锚定物。他警告称，缺乏这一支撑可能导致市场参与者接收因价格波动或信用风险而难以持有的支付工具，从而阻碍整个生态系统的成长。

“桥梁”项目：连接传统与新兴系统

该战略的核心是欧元体系的分布式账本结算项目——“桥梁”。该项目致力于将基于区块链技术的市场平台与现有的TARGET结算系统相连接，实现央行货币在新型交易场景中的直接使用。

分阶段推进：2026年启动，2028年愿景

欧洲央行宣布，“桥梁”项目预计于2026年第三季度初步上线。初期阶段将满足现有市场需求，支持参与者以央行货币完成分布式账本技术（DLT）交易的结算。此计划属于双轨并行架构：短期轨道聚焦实际结算工具落地，长期轨道则为“阿皮亚”计划，目标是在2028年前构建起覆盖全欧的代币化金融基础设施。

“阿皮亚”计划将广泛征集市场反馈，明确发展路径，同时坚守央行货币作为信任与结算底层机制的地位。

亟需统一法律框架与互操作标准

奇波洛内强调，仅建立结算系统不足以支撑规模化发展。他呼吁公私部门深化协作，并推动制定适用于欧盟全域的代币化金融法律规则。其中，互操作性成为关键，包括共享数据格式与兼容智能合约标准，以确保代币化资产可在不同账本平台间自由流转。

他肯定了欧盟委员会关于完善分布式账本技术试点制度的倡议，但也提醒，未来可能需要专门立法，以促进代币化资产在发行、持有与交易环节的顺畅运行。

私营力量积极建言：共塑规则蓝图

私营机构亦积极参与讨论。3月20日，行业代表提交意见，建议扩大分布式账本技术试点范围，并允许合规加密资产服务商提供电子货币代币现金账户服务。这些声音与奇波洛内的讲话前后呼应，反映出公共部门与企业界正合力推动清晰、可执行的监管框架，为欧洲代币化市场的可持续扩张铺路。