摩根斯坦利2026年启动代币化股票交易：链上结算迈入新阶段

计划概述

摩根斯坦利宣布，将于2026年下半年在其内部另类交易系统中正式启用代币化美国蓝筹股及交易所交易基金的发行与结算功能。该举措将与美国证券交易委员会在存管信托与结算公司及纳斯达克开展的链上结算试点项目协同推进。

当前，代币化股票市场正从早期实验迈向主流应用。截至2025年12月，全美链上代币化股票市值已突破8亿美元，月均交易额达18亿美元，活跃地址数约5万，总持有地址超过13万，表明其已在离岸机构与加密原生投资者中形成常态化配置趋势。

战略布局

摩根斯坦利数字资产战略主管艾米·奥登伯格在纽约数字资产峰会上表示，该行现有另类交易系统目前支持上市股票、ETF及美国存托凭证的交易，未来将实现部分证券以代币化形式与传统证券并行发行与结算。

她强调，这一部署并非短期跟风行为，而是与银行整体交易与结算基础设施现代化进程深度融合的“渐进式战略”。此举旨在提升清算效率、降低结算风险，并为财富管理客户拓展数字化投资渠道。

市场观察指出，摩根斯坦利的行动使其直接切入快速增长的代币化证券赛道。初期将聚焦于高流动性蓝筹股与主流ETF产品。奥登伯格透露，后续计划将银行财富管理客户体系接入更广泛的数字证券生态。

监管环境与行业趋势

当前监管环境正为代币化证券提供关键支持。2025年末，美国证券交易委员会向存管信托与结算公司发出无异议函，授权其在未来三年内，在指定区块链网络上托管并识别代币化股票、债券等现实世界资产，为传统金融机构参与链上结算扫清障碍。

同时，纳斯达克已获准开展代币化股票结算试点，允许参与者在不改变原有订单簿规则、优先权结构及股东权益的前提下，自主选择链上结算方式。该试点核心目标在于验证“在维持现行交易架构基础上实现链上结算”的可行性，与摩根斯坦利的实施路径高度一致。

此外，摩根斯坦利已提交现货比特币及Solana交易所交易基金申请，正在筹建原生比特币托管平台，并据业内消息显示，正开发支持多类代币化资产的数字钱包系统。这些举措共同构成其全面布局数字资产的战略版图，代币化股票仅是其中一环。