万亿资管巨头携手链上金融：全天候代币化ETF正式上线

管理规模达1.7万亿美元的资产管理公司富兰克林邓普顿，近日与链上金融平台Ondo Finance达成战略合作，正式推出五支支持加密钱包内全天候交易的代币化交易所交易基金（ETF）。

此举是全球十大资产管理机构首次在大规模层面与原生去中心化金融发行方联合推出链上封装型ETF产品，覆盖美国股票、固定收益及黄金等核心资产类别，开启机构级现实资产代币化的新篇章。

传统金融与区块链基础设施的融合

此次合作整合了富兰克林邓普顿深厚的机构信用背书与Ondo Finance先进的区块链技术架构。具体而言，Ondo Finance通过设立特殊目的载体（SPV）购入富兰克林邓普顿旗下ETF的实际份额，并基于此发行代表相应经济敞口的数字代币。

目前，Ondo平台所管理的总锁定价值已超过26.9亿美元，其代币化证券平台已服务超过六万名用户，展现出强劲的生态增长动能。

首批上线产品构成多元化布局

首期推出的五款代币化ETF涵盖黄金基金、多只股票型基金及固定收益类工具，为加密原生投资者提供无需传统经纪账户即可配置主流金融资产的全新路径。

尽管代币持有者并不直接拥有底层ETF份额，但可通过代币获得相应的分红与价格波动收益。其中，富兰克林邓普顿负责作为信托锚点，履行基金管理职责；而Ondo则依托现有协议基础设施完成链上发行、清算与分发流程。

富兰克林邓普顿数字资产创新负责人指出：“这些产品构成了多样化风险敞口的组合，为我们评估新兴市场用户的真实需求提供了关键实证样本。”该机构此前已在区块链领域持续布局，陆续推出链上美国政府货币基金、比特币ETF及以太坊ETF等系列创新产品。

全天候交易机制突破传统限制

相较于传统ETF仅在每日约6.5小时的法定交易时段内于受监管交易所买卖，盘后定价差异及结算延迟可能长达一至两个工作日，基于区块链发行的代币化ETF彻底打破时间与地域壁垒。

持有自托管或托管型加密钱包的投资者可实现24/7即时买卖与转让操作，极大提升流动性效率。

此外，这种链上存在还赋予了代币化头寸与去中心化金融（DeFi）系统的天然可组合性——持有者甚至可将代币化ETF作为抵押品用于借贷协议，拓展资金使用场景。

然而需注意的是，与传统通过证券账户持有ETF不同，此类产品依赖于特殊目的载体的信用状况，因此投资者需承担一定的交易对手风险。

市场拓展与监管进程同步推进

现阶段，该系列产品主要面向亚太、欧洲、中东及拉丁美洲地区的投资者开放。由于美国监管机构尚未就第三方链上分销注册基金的合规路径形成明确指引，美国本土市场暂未纳入上线范围。

相关企业已向美国证券交易委员会（SEC）提交代币化证券发展路线图，积极寻求政策支持与制度突破。

现实资产代币化市场呈现新格局

当前广义的代币化现实资产（RWA）市场规模已突破百亿美元大关。尽管货币市场工具仍占主导地位，但富兰克林邓普顿与Ondo的合作通过引入股票、固收及黄金类ETF敞口，结合自托管钱包接入与全天候DeFi可组合性，构建出显著差异化竞争优势。

Ondo Finance自身生态发展迅猛，其全球市场平台累计交易量已逾120亿美元，资产管理规模达7.1亿美元。即便在近期市场情绪偏弱背景下，机构级现实资产代币化合作仍在稳步推进。

纽约证券交易所正探索与数字证券平台合作推进全天候代币化证券交易，但截至目前尚未推出具备ETF层级封装能力的产品。

监管清晰度仍是决定性变量。若主要资本市场能为注册基金的第三方链上分销建立明确法律框架，代币化ETF的潜在可触达用户群体将迎来指数级扩张。