合作落地：传统资管迈入链上时代

富兰克林邓普顿与Ondo Finance宣布建立战略联盟，计划将其交易所交易基金通过代币化方式部署至区块链网络，使投资者可直接使用加密货币钱包参与投资。此举标志着传统资产管理机构正式切入去中心化金融生态，为非传统经纪账户用户提供全新分销渠道。

全球布局与合规框架

相关产品将优先在欧洲、亚太、中东及拉丁美洲地区上线，美国市场的开放仍受制于监管环境的进一步明朗化。

根据彭博社披露的结构设计，Ondo将收购富兰克林邓普顿ETF份额，并依托特殊目的载体发行代币，实现经济收益权向代币持有者的转移。值得注意的是，投资者获得的是收益权而非底层证券所有权，这一机制使得代币具备作为抵押品或嵌入去中心化金融协议的能力。

创新投资模式

该服务主要面向持有加密钱包和稳定币的用户群体，有效绕开传统券商基础设施。流动性由Ondo指定做市商提供，支持全天候交易，包括标准交易时段之外的连续服务。首期将推出五只代币化基金，涵盖美国股票、固定收益及黄金资产，通过Ondo Global Markets平台分发。

目前双方对后续问询暂未作出即时回应。

代币化股权市场扩张

Ondo Finance与富兰克林邓普顿的合作，正值代币化股权市场在过去一年中迅猛发展之际。据RWA.xyz数据显示，该领域总市值已从2025年初的约5亿美元攀升至2026年3月的9.5亿美元。

截至本文撰写时，Ondo Finance在该细分领域处于领先地位，估值约为5.62亿美元，占据约60%的市场份额。其他平台如Backed Finance（xStocks产品）、Securitize等也逐步形成竞争格局，但整体占比相对较小。

市场准入现状

尽管代币化股权产品持续拓展且总价值显著提升，当前市场仍存在明显的地域限制，多数项目集中于美国境外。今年2月，Kraken在其受监管的衍生品平台上推出代币化股权永续期货，为符合条件的非美国客户提供包括美国股市指数、黄金以及英伟达、苹果、特斯拉等头部公司股票在内的7×24小时杠杆敞口。

上周，Coinbase亦面向合格的非美国用户上线股票永续期货，将股票全天候交易能力整合进加密货币与预测市场体系。

与此同时，美国本土正积极推进受监管的代币化股权基础设施建设。本周二，纽约证券交易所与Securitize签署合作协议，探索基于区块链的股票及ETF交易可行性。然而，此类产品何时向美国投资者开放，尚无明确时间表。