集体诉讼获准：英伟达面临重大法律挑战

美国加利福尼亚州一名联邦法官在近期裁决中确认，投资者可就英伟达及其首席执行官黄仁勋在2017至2018年期间关于游戏收入构成的陈述，发起集体诉讼。该诉讼核心指控公司未如实披露其图形处理器（GPU）销售中，向加密货币矿工倾斜的比重。

法官裁定集体诉讼成立

联邦地区法官小海伍德·S·吉利亚姆于3月25日作出决定，允许投资者以集体形式推进诉讼程序。值得注意的是，此认证仅属程序性步骤，不涉及对英伟达信息披露是否构成欺诈的实质认定。案件范围明确界定为2017年8月10日至2018年11月15日期间购入英伟达股票的投资者，并重点考察相关声明是否对股价产生实质性影响。

案件历史背景

早在2022年，英伟达因未能充分揭示加密货币挖矿对其游戏GPU业务的影响，已同意支付550万美元罚款并接受禁令。2024年12月，美国最高法院维持第九巡回上诉法院的裁决，支持股东诉讼继续进行。原告指出，公司在财报电话会议及业绩指引下调前，刻意淡化了矿工需求对营收的贡献程度。关键转折点出现在2018年8月16日，当日股价下挫约4.9%；随后在11月15日发布进一步营收预警后，两个交易日内累计跌幅高达28.5%。

诉讼进程发展

投资者最初于2018年提起诉讼，现行修订版诉状于2020年提交。诉状指控英伟达系统性低估了其游戏收入中来自加密货币矿工的部分，且隐瞒了超10亿美元的加密相关销售额。对此，英伟达回应称，2017至2018年间持有该公司股票的投资者“已获得惊人回报”，并强调公司战略始终按既定方向推进，同时表示将“在法庭上积极应对所有指控”。

案件后续安排

在3月25日的裁决中，法官驳回了排除原告“实际支出”损失模型以及统计“事件研究”的动议，该研究用于分析特定信息披露前后股价波动情况。法庭已确定案件会议将于2026年4月21日太平洋时间下午2点通过Zoom网络研讨会公开举行。