英伟达被诉隐瞒加密收入：集体诉讼正式获准进入庭审阶段

加利福尼亚北区地方法院法官小海伍德·S·吉利亚姆近日裁定，允许投资者就2017年8月至2018年11月期间购买英伟达股票所造成的损失提起集体诉讼。该裁决标志着一场关于企业信息披露透明度的法律争议进入关键阶段。

SEC曾因披露不足处以550万美元罚款

2022年5月，美国证券交易委员会（SEC）认定英伟达在2018财年第二至第三季度未能充分披露加密货币挖矿活动对其游戏级GPU销售的显著推动作用，最终对其开出550万美元罚单。这一行政决定成为本次集体诉讼的重要佐证。

将矿工需求误报为游戏增长：核心指控焦点

诉讼聚焦于2017年8月10日至2018年11月15日间，英伟达在财报与公开声明中持续将异常的GPU出货量归因于游戏市场扩张。原告方指出，公司管理层明知大量采购者实为加密货币矿工，却未进行风险提示。

当2018年11月15日首席财务官科莱特·克雷斯承认“加密渠道库存售罄时间超出预期”后，股价在接下来两个交易日内暴跌约28.5%，成为诉讼期内最具冲击力的事件之一。

早期预警信号已现：股价异动或早有预兆

早在2018年8月16日财报电话会议下调指引后，英伟达股价即下跌近5%。原告主张，这两次价格波动均源于虚假陈述所人为抬高的股价水平，构成可追溯的经济损失。

核心争议不在于挖矿行为本身合法性，而在于公司将加密驱动收入与游戏业务混同披露，使投资者无法准确评估潜在风险。一旦市场转向，股东承担了本可预见的巨大损失。

集体诉讼如何突破认证门槛

该案件最初于2021年遭驳回，经上诉后重新审理，本周终获法院认证。所有在规定期间内购入英伟达普通股的投资者均可加入集体成员。原告代理律所为凯斯勒·托帕兹与伯恩斯坦·利托维茨；被告方由库利律师事务所与米尔班克律师事务所代表。

依据《证券交易法》第10(b)条及10b-5规则，原告需证明存在重大虚假陈述或遗漏、该信息影响股价，并导致投资损失。吉利亚姆法官在裁决中明确指出，英伟达未能举证其陈述对股价无实质影响——这是阻止集体诉讼成立的关键前提。

法院特别引用了公司高管内部邮件作为不利证据，强化了原告关于信息操纵的指控可信度。

英伟达回应：强调长期回报与战略执行

公司发言人回应称：“随着我们一贯预测的战略逐步落地，投资者获得了前所未有的回报。”目前尚未公布庭审阶段的具体辩护策略。

加密库存问题暴露：股价剧烈震荡的导火索

2018年11月15日的营收预警揭示了加密挖矿库存消化周期远超预期，直接引发连续两日28.5%的跌幅，成为本案最具标志性的披露节点。

为行业树立信息披露新标杆

2022年SEC处罚虽已了结，但并未解决私人索赔问题。此次集体诉讼获得认证，意味着英伟达将成为首例因加密收入披露不当面临大规模民事追责的科技公司。

法律分析师任崇表示：“此裁决向所有同时布局人工智能与加密领域的公司发出强烈警示：若实际驱动因素与对外沟通内容存在本质差异，法院不会接受部门层级报告作为免责借口。”

尽管AMD等竞争对手也曾向矿工供应GPU，但尚无类似诉讼获得认证，使得英伟达在信息披露实践上处于孤立位置。

原告集体寻求的赔偿总额尚未披露。据估计，涉案金额超过10亿美元的收入被错误分类，结合整个诉讼期的损失计算方式，潜在责任规模极为庞大。

案件首次程序会议定于2026年4月21日太平洋时间下午2:00举行，将确定证据开示、动议提交及可能审判日期的时间表。