区块链与传统体系融合：纽交所提出“互操作性”战略新方向

互操作性优先的战略布局

3月26日，纽约证券交易所首席产品官乔恩·赫里克在纽约数字资产峰会上指出，交易所的核心目标是实现区块链技术与现行市场基础设施之间的“互操作性”，而非全面取代既有系统。他明确表示，中央清算等传统风控机制在风险管理中仍具不可替代性。

作为全球最具系统重要性的股票交易场所，纽交所正探索将代币化资产嵌入现有交易轨道，涵盖实时或近实时结算、延长交易时间等关键功能。这一策略彰显出其在严监管环境下平衡创新与稳健运行的审慎思路。

构建链上结算桥梁：保留核心风控机制

尽管纽交所正推进全天候区块链交易平台建设，用于支持代币化股票和ETF，赫里克仍强调必须保留中央清算等核心风险控制流程。该平台拟整合纽交所的Pillar订单匹配引擎与基于稳定币的区块链结算系统，目前正待监管审批。

未来十年：传统与数字资产边界将逐步消融

赫里克预测，传统资产与代币化资产之间的界限将在未来十年内趋于模糊。这一趋势已获主流金融机构响应：摩根士丹利计划于2026年下半年在其内部替代交易系统中启用代币化股票结算；纳斯达克亦已向监管机构提交支持代币化股票交易的申请。

市场数据显示，截至2026年初，代币化股权市场规模已达约8亿美元市值，月交易量约18亿美元。虽整体占比仍小，但增长动能强劲。监管层面同步跟进，美国证券交易委员会已批准存托信托与结算公司为期三年的代币化证券托管试点，为经纪商在不颠覆现有结构的前提下接入链上结算提供制度通道。

战略合作加速生态融合

赫里克的立场具有深层战略背景。洲际交易所近期对加密货币交易所OKX实施战略投资，双方计划在获得监管批准后，使OKX的1.2亿用户可接入洲际交易所的美国期货市场及纽交所代币化股票产品。

洲际交易所董事长兼首席执行官杰弗里·斯普雷彻表示，此举旨在提升全球零售投资者参与受监管市场的便利性，并加快美国投资者获取链上基础设施与代币化资产的步伐。

业内普遍认为，“桥梁式”互操作理念——通过连接而非替代新旧体系——有望成为未来十年传统交易所吸纳区块链技术的主导范式，在确保金融系统稳定性的同时，推动市场结构的渐进式革新。