估值拐点显现：英伟达首次跌破标普500市盈率基准

尽管人工智能板块持续承压，英伟达（NVDA）年内已累计下跌8.2%，并于周四触及自去年12月中旬以来的最低收盘水平。截至当日收于109.02美元，其远期市盈率降至19.7倍，较标普500指数的20.3倍形成折价——这是自2013年2月以来首次出现估值倒挂。

这一转变发生于2月28日地缘政治风险升温之际，此后英伟达市盈率始终在市场均值附近震荡，标志着长达13年的估值溢价周期正式终结。

零售买盘韧性凸显：投资者兴趣未减

股价下行并未削弱散户投资者的热情。摩根大通数据显示，在截至3月25日的一周内，英伟达仍位居零售交易者最青睐个股榜首。同时，《巴伦周刊》圆桌会议专家也一致给予正面评价。

值得注意的是，博通（AVGO）与超微半导体（AMD）在周五盘前分别下挫0.9%，反映出行业整体情绪偏弱，但英伟达的结构性吸引力依然突出。

Rubin Ultra“荚舱”成增长新引擎：机构普遍看涨

Wolfe Research在GTC大会后重申对英伟达的“跑赢大盘”评级及275美元目标价。该机构指出，Rubin Ultra“荚舱”代表了代理式AI数据中心的完整解决方案，具备高度集成化与可扩展性。

据测算，单个荚舱价值约1.5亿美元，其中约三分之二来自VR200机架系统，而Groq组件贡献主要增量收入。若叠加CPU、存储及配套技术，潜在收入可比单一机架模式提升50%以上。

特别地，基于Groq LPX配置的升级版机架，在原有基础上再增加25%的营收空间，为高阶推理服务提供超低延迟支持。

黄仁勋在近期播客中透露：“公司每周或需生产约200个荚舱。”据此推算，每月潜在收入可达1200亿美元，远超华尔街对2027年全年4820亿美元预测，凸显其未来爆发力。

其他多家机构亦维持乐观立场：Rosenblatt维持“买入”建议与325美元目标价，强调Blackwell与Rubin平台订单有望在2027年前突破万亿规模；Cantor Fitzgerald在活动后维系“增持”评级与300美元目标价。InvestingPro数据显示，已有31位分析师上调下一周期盈利预期，目标价上限攀升至380美元。