霍尔木兹海峡持续封锁威胁加剧区域能源安全

高盛研究指出，尽管全球原油储备仍具韧性，但供应端压力正逐步向关键航道传导。若霍尔木兹海峡的运输通道长期受限，多个高度依赖外部输油的国家可能遭遇燃料供给紧张与油价骤升的双重冲击。

局部供需失衡显现但整体系统尚可维稳

机构评估显示，极端情境下特定区域可能出现明显供不应求现象，然而当前尚未构成系统性供应断裂。日本等国凭借充足的战略储备缓冲能力，有望在冲击中维持基本运转。同时，通过重构物流路径及动用应急库存，市场具备一定应变弹性。

地缘扰动或将重塑全球能源价格传导机制

高盛强调，当前全球并未出现即时性原油紧缺。但若霍尔木兹海峡的不稳定性持续发酵，不同地区间的能源定价差异将显著拉大，导致价格波动性进一步上升，形成新的市场分层格局。