韩国代币化生态提速，制度缺口成资本流入瓶颈

当前以稳定币为支撑的跨境支付基础设施与海外投资通道建设已迫在眉睫。在首尔汝矣岛国会举行的稳定币制度研讨会上，Flume Network韩国区总裁朴秀敏指出，韩国仍处于法律制定阶段，亟需构建可吸引全球资金的制度框架。

全球代币化规模激增，韩方配套机制却未跟上

截至今年3月，全球实物资产代币化市场规模已达约37万亿韩元，月均增速达5%-6%，年增长率高达80%-100%。贝莱德、景顺、富兰克林邓普顿及阿波罗等国际资管巨头正通过链上平台布局资产配置，成为市场扩张的核心驱动力。

智能合约重塑金融效率，国内落地仍受制于法规

代币化不仅实现资产数字化，更显著提升交易效率。据香港金管局数据，债券代币化后买卖价差最高缩减5.3%，面向散户的产品成本可降低超10%。其关键在于，传统中介间的重复文件流程被智能合约自动执行所替代。

法律延宕与支付壁垒双重制约资本进入

国内市场面临结构性障碍。尽管《代币证券法》修订完成，但实施时间被推迟至2027年，细则尚未出台，令机构难以设计合规产品。同时，外国投资者无法通过现有渠道参与，且稳定币未获法定支付地位，导致24小时结算与跨链交易功能难以真正落地。

政府加速布局，探索稳定币纳入外汇监管路径

为应对挑战，韩国正通过2026年经济增长战略推进稳定币监管体系建设，并研究将其纳入《外汇交易法》的可能性。自下半年起，亦将探讨在企业间贸易结算中使用稳定币的可行性。

生态拓展同步推进，韩元稳定币布局初现

Flume Network正积极扩展其链上生态系统，目前已有约28万用户，逾86万亿韩元的实物资产完成上链，同时正在推动发行基于韩元的稳定币，以增强本地支付闭环。

借道美国存托凭证模式，打通海外资本入口

朴秀敏建议采用类美存托凭证结构：境内资产维持原有法律形态，仅发行可在境外交易的代币。此举使海外投资者无需开立本地账户或兑换货币即可参与，大幅降低准入门槛。

三项前提条件待明确，方可实现跨境流通

该模式落地需满足三大基础：依据《外汇交易法》确认稳定币结算合法性、建立白名单制跨链桥技术标准、以及厘清海外流通代币的法律属性。