分裂资本宣告终结：传统对冲模式退出加密舞台

数字资产对冲基金“分裂资本”正式宣布终止运营。尽管该机构在2024年与2025年连续实现盈利，累计回报率突破100%，其创始人扎希尔·埃夫提卡尔仍指出，当前加密市场生态已发生根本性转变，不再适用过往的对冲基金运作逻辑。

旧有策略失效：市场进入价值导向新纪元

埃夫提卡尔于8日在社交平台X上披露这一决定。他强调，“分裂资本”曾是业绩领先的基金之一，但如今市场已从追逐短期动量与叙事驱动的交易方式，过渡到更重视底层价值与真实需求的阶段。他认为，对冲基金的结构性模式在当前环境下已难以持续。

行业演变的典型样本：从波动套利到基础设施深耕

这一决策折射出自2022年市场深度调整以来，加密对冲基金普遍遭遇的生存挑战。过去依赖价格快速波动进行短线操作的策略日渐失效，行业焦点正由“谁更快买入”转向“何者将创造可持续价值”。

投身稳定币基建：开启技术赋能新路径

埃夫提卡尔透露，在2024至2025年间，他与Plasma团队展开深度协作，逐步建立起对稳定币支付系统及全球金融包容性建设的坚定信念。Plasma致力于构建高效、可扩展的稳定币基础设施，以支持跨境支付与普惠金融。

未来，他将出任Plasma首席战略官，全面主导合作伙伴拓展、业务扩张及市场进入策略，并持续对接投资者与监管机构。他将此次转型定义为“告别加密投机旧时代的终章，迎接由Plasma引领的新一轮价值革命”。

深层信号：资本与人才流向应用落地领域

市场分析认为，此番变动远超个人职业选择范畴，实则释放出行业重心迁移的重要信号。资金与专业力量正加速向稳定币、支付系统与金融底层架构等具备现实应用场景的领域聚集，而非停留于高风险、高波动的投机性交易。