2026年韩国加密产业格局重塑：机构入场与市场结构转型

Web3专业研究机构Tiger Research于10日发布《2026年韩国加密产业指南》，指出当前韩国加密市场正处于零售投资者逐步退出、机构资本加速渗透的关键转折期。

用户增长趋缓交易活跃度下降 市场进入深度调整阶段

截至2025年底，韩国可交易用户规模达1,113万人，创下历史峰值，但增速已明显放缓。自2024年下半年24.7%的高点后，2025年上半年回落至11%，下半年进一步降至5.2%。与此同时，日均交易额为5.4万亿韩元，较上半年萎缩15%；交易所营业利润同期骤降38%。报告分析认为，尽管参与人数上升，实际交易行为却呈现显著收缩态势。

股市强劲表现挤压加密空间 投资者选择多元化成主因

报告将加密资产交易量下滑归因于股票市场的强劲吸引力。韩国综合股价指数从2025年1月约2,400点攀升至2026年2月突破6,300点，一年内实现翻倍以上增长。在此背景下，加密交易额与股市成交额之间的差距持续拉大。报告强调，这并非市场对数字资产兴趣减弱，而是投资者在多元金融工具间重新配置资产的结果。

五大核心领域勾勒未来竞争版图

报告提出韩国加密生态需重点关注的五大方向：

交易所市场延续Upbit与Bithumb双寡头格局，合计占据约87%市场份额。报告关注Naver Financial与Dunamu合并动向、Bithumb部分业务暂停后的整合进展，以及Korbit被收购后的战略演变。

服务市场正经历同质化竞争加剧。自去年起，关键意见领袖联合成立服务机构的现象增多，部分项目方开始绕过传统中介直接对接影响力人物。原有服务商则通过开发专属产品、深化研究内容等方式寻求差异化突破。

韩元稳定币领域虽立法进程缓慢，银行业已率先布局。新韩银行与韩亚金融计划联合三星组建联盟；KB金融在国内携手Toss，在海外推进与Circle的合作洽谈。K Bank以接入BC卡支付网络为核心优势参与发行联盟；Toss Bank则依托其3,000万用户基础，聚焦流通效率与生态建设。报告指出，立法动态及韩国央行新任总裁对央行数字货币的态度将成为决定性变量。

建设者板块在Terra-Luna事件后受到重创。全球范围内具有影响力的韩国籍项目创始人数量锐减。报告发现，志在国际化的团队普遍淡化本土身份，倾向于在新加坡或迪拜设立法人实体并组建跨国团队。同时，具备Web3经验的人才正大规模转向AI智能体、链上AI基础设施等新兴赛道，导致纯加密领域开发者资源趋于稀薄。

学术社区方面，首尔大学Decypher、KAIST Oracle等组织成为核心枢纽。这些社群不仅吸引学生，更汇聚开发者、策划者与金融从业者等多元背景成员，形成跨职涯融合的创新生态。这种职场人士与在校群体深度融合的模式，在韩国尤为突出，反映出正式渠道难以吸纳加密关注度所催生的独特文化现象。

报告作者总结道：“韩国市场体量依旧庞大且变化剧烈，过往依赖散户流量的成功模型已失效。在零售动能减弱、机构尚未全面扎根的过渡阶段，谁能率先洞察整体格局演变，谁便有望主导下一波增长浪潮。”