安森美半导体获重估：盈利前景改善与资本回报承诺驱动看涨预期

美国银行证券将安森美半导体的评级从中性上调为买入，并将其目标价由70美元提高至85美元，主要基于其在人工智能电源基础设施领域的持续扩张、Treo产品系列的市场表现以及一项为期三年、总额达60亿美元的股票回购计划。

盈利展望显著强化，长期现金流预期翻倍

该行分别上调了2026年和2027年的盈利预测，增幅分别为2%和7%。新目标价对应2027年市盈率21倍，高于此前的18倍，反映出对增长潜力的认可。预计2026年利润增长26%，2027年增长40%。展望2028年，备考每股收益与自由现金流有望达到6至7美元，约为当前水平的两倍。分析师日活动或成为下一阶段催化因素。

股东回报机制与市场情绪逆转

最新季度财报显示，安森美半导体每股收益0.64美元，超出预期0.02美元；总收入15.3亿美元，略低于市场预期的15.4亿美元，同比下滑11.2%。管理层给出2026年第一季度盈利指引为每股0.56至0.66美元。尽管当前市盈率高达202倍，估值偏高，但分析师平均目标价为64.19美元，共识评级为持有，其中12家建议买入，17家持观望，1家建议卖出。

机构布局加速，内部人士反向操作

Iridian Asset Management在第四季度增持安森美半导体45.8%，新增持股28,778股，总持仓达91,632股，市值约496万美元。其他多家机构同步加码，目前机构持股占比已升至流通股的97.7%。与此同时，高管层出现减持动作：首席财务官Trent Thad以每股71.22美元抛售6万股，持股减少15%；总裁Sudhir Gopalswamy则以每股58.67美元出售6,114股。整体而言，内部人士上季度合计套现约609万美元，交易量达86,114股。

行业层面，半导体交货周期持续拉长，Baird数据显示MOSFET平均交付时间已达25周，预示行业景气度正在回升，可能利好公司未来数个季度的营收表现。此外，电源解决方案集团总裁Simon Keeton将于2026年6月30日卸任，接班安排正有序推进。